近期，A股市場(chǎng)融資融券交易持續(xù)活躍，成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。融資融券作為通過(guò)借貸方式放大交易規(guī)模的金融工具，其動(dòng)向往往被視為市場(chǎng)情緒的重要風(fēng)向標(biāo)。數(shù)據(jù)顯示，截至10月23日，全市場(chǎng)融資融券余額達(dá)2.45萬(wàn)億元，較9月末增長(zhǎng)2.38%，較年初增長(zhǎng)31.98%，顯示出杠桿資金對(duì)市場(chǎng)的持續(xù)參與熱情。

從賬戶數(shù)量來(lái)看，9月A股新開(kāi)融資融券賬戶20.54萬(wàn)戶，環(huán)比增長(zhǎng)12.24%，同比增長(zhǎng)288%，創(chuàng)下年內(nèi)新高。截至9月底，兩融賬戶總數(shù)已達(dá)約1529萬(wàn)戶。盡管10月以來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)從快速上攻轉(zhuǎn)為震蕩回調(diào)，但融資融券交易規(guī)模仍保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，反映出投資者對(duì)后市的信心未減。

在杠桿資金關(guān)注的標(biāo)的方面，寧德時(shí)代表現(xiàn)突出。在融資余額排名前30的A股公司中，證券、通信設(shè)備、半導(dǎo)體板塊企業(yè)數(shù)量較多，分別有4家、3家、3家。寧德時(shí)代以180億元的融資余額位列第四，今年以來(lái)股價(jià)漲幅達(dá)45.57%，10月以來(lái)凈買入額超過(guò)10億元。公司發(fā)布的2025年前三季度財(cái)報(bào)顯示，營(yíng)收2830.72億元，同比增長(zhǎng)9.28%；凈利潤(rùn)490.34億元，同比增長(zhǎng)36.2%；扣非凈利潤(rùn)436.19億元，同比增長(zhǎng)35.56%。盡管國(guó)慶節(jié)后股價(jià)一度回調(diào)，但三季報(bào)披露后迅速獲得資金回流，10月21日以來(lái)反彈已超7%。

國(guó)信證券研報(bào)指出，寧德時(shí)代2025年前三季度動(dòng)儲(chǔ)電池銷量預(yù)計(jì)超435GWh，同比增長(zhǎng)超31%；其中三季度銷量超165GWh，同比增長(zhǎng)超31%，環(huán)比增長(zhǎng)14%。隨著高端電池產(chǎn)品出貨占比提升，公司盈利能力有望保持穩(wěn)定。這一數(shù)據(jù)進(jìn)一步印證了市場(chǎng)對(duì)新能源龍頭企業(yè)的持續(xù)看好。

在融資余額增長(zhǎng)方面，中際旭創(chuàng)、寒武紀(jì)、紫金礦業(yè)三家公司表現(xiàn)亮眼，融資余額增長(zhǎng)均超10億元。其中，中際旭創(chuàng)以近18億元的增長(zhǎng)額位居榜首，今年以來(lái)股價(jià)漲幅達(dá)259%，10月以來(lái)仍上漲超9%。作為全球規(guī)模最大的高速光通信收發(fā)模塊供應(yīng)商之一，中際旭創(chuàng)產(chǎn)品覆蓋100G至1.6T全系列速率，自2021年起已連續(xù)四年位居全球光模塊廠商首位。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2024-2029年全球光模塊市場(chǎng)將保持22%的復(fù)合增長(zhǎng)率，2025年800G模塊將成為主流，2026年起1.6T模塊將進(jìn)入放量階段，為行業(yè)龍頭帶來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力。

從融資凈買入額來(lái)看，半導(dǎo)體板塊成為杠桿資金加倉(cāng)的重點(diǎn)領(lǐng)域。在10月以來(lái)融資凈買入額前30的A股公司中，半導(dǎo)體企業(yè)占6家，數(shù)量最多。寒武紀(jì)以超20億元的凈買入額位居首位，今年以來(lái)股價(jià)漲幅達(dá)112.6%，10月以來(lái)上漲超5%。公司2025年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入46.07億元，同比增長(zhǎng)2386.38%；凈利潤(rùn)16.05億元，同比扭虧為盈。其中，三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.27億元，同比增長(zhǎng)1332.52%，凈利潤(rùn)5.67億元。

東吳證券分析認(rèn)為，寒武紀(jì)三季度業(yè)績(jī)符合預(yù)期，AI生態(tài)協(xié)同加速，產(chǎn)業(yè)鏈合作持續(xù)深化。9月30日，DeepSeek-V3.2-Exp發(fā)布，基于DSA架構(gòu)降低推理成本、延長(zhǎng)上下文，寒武紀(jì)對(duì)其實(shí)現(xiàn)全兼容。10月15日，商湯科技宣布與寒武紀(jì)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，重點(diǎn)推進(jìn)軟硬件聯(lián)合優(yōu)化，共同構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)。這些進(jìn)展進(jìn)一步提升了市場(chǎng)對(duì)寒武紀(jì)未來(lái)發(fā)展的預(yù)期。

值得注意的是，盡管10月以來(lái)市場(chǎng)波動(dòng)加劇，但融資余額排名前30的公司中，仍有24家今年以來(lái)股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲，其中漲幅超50%的有10家，股價(jià)翻倍的有8家。在融資余額增長(zhǎng)前30的公司中，15家增長(zhǎng)超5億元，14家公司10月以來(lái)股價(jià)收紅，25家公司今年以來(lái)錄得上漲，其中11家股價(jià)翻倍。這些數(shù)據(jù)表明，杠桿資金在市場(chǎng)調(diào)整中仍保持積極布局，重點(diǎn)聚焦業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性較強(qiáng)的行業(yè)龍頭。

市場(chǎng)分析人士指出，融資融券數(shù)據(jù)的變動(dòng)反映了投資者對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的深度參與。杠桿資金的流向不僅體現(xiàn)短期交易情緒，更折射出對(duì)行業(yè)基本面的長(zhǎng)期判斷。在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，新能源、半導(dǎo)體、通信設(shè)備等成長(zhǎng)板塊持續(xù)獲得資金青睞，顯示出投資者對(duì)科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的信心。不過(guò)，融資融券交易具有杠桿屬性，投資者需充分評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，理性參與市場(chǎng)。