在高端制造領域，PCB（印制電路板）設備市場正悄然掀起一場變革。這個曾被外資牢牢把控的賽道，如今出現了一位頗具傳奇色彩的破局者——58歲的高云峰。他憑借對“鉆孔”技術的深耕，帶領大族數控在半年內狂攬17億元營收，成為行業矚目的焦點。如今，這位手握兩家A股上市公司的資本大佬，正推動大族數控向港股IPO發起第二次沖擊，試圖在資本市場書寫新的篇章。

高云峰的創業故事始于上世紀90年代。1967年出生的他，本科就讀于北京航空航天大學飛行器設計專業，這段經歷培養了他對精密機械的獨特理解。畢業后，他并未選擇穩定的教職，而是在25歲時毅然辭職赴港創業。當時，國內激光設備市場完全依賴進口，一臺進口機器價格高達百萬。高云峰憑借北航打下的技術功底，敏銳地察覺到其中的機會。他在深圳一間簡陋的民房里創辦了大族激光，以國產首臺激光打標機切入市場，以低于進口產品一半的價格迅速打開局面，完成了原始資本積累。

隨著電子信息產業的蓬勃發展，PCB板需求激增，但制造設備仍被外資壟斷。高云峰再次展現戰略眼光，成立大族數控，成功研制出中國第一臺PCB激光鉆孔機。這一突破不僅填補了國內空白，更開啟了高端裝備國產化的征程。此后二十余年，高族數控憑借持續的技術創新，逐步成長為中國最大的PCB專用生產設備制造商，以10.1%的市場占有率穩居國內榜首，連續16年蟬聯行業冠軍，累計獲得1053項專利。

在AI浪潮的推動下，高端PCB板需求呈現爆發式增長。大族數控的鉆孔設備憑借0.15毫米的極致精度（相當于兩根頭發絲的粗細），成為PCB廠商爭相采購的“香餑餑”。2025年上半年，公司僅鉆孔業務就實現16.9億元營收，占公司總營收的近八成，國內市場份額超過30%。前三季度營收同比激增66.5%至39億元，業績表現堪稱亮眼。然而，這份成績單背后，也隱藏著不容忽視的挑戰。

大族數控的業績高度依賴下游PCB廠商的資本開支，而PCB產能擴張又與全球電子、通信、AI和汽車電子等行業的景氣度緊密相關。2023年，受下游需求驟降影響，公司營收出現大幅回調，行業整體產能過剩、訂單推遲的問題暴露無遺。這種周期性波動讓資本市場對公司未來增長潛力產生疑慮。公司控股層面還面臨著重資產壓力——數百億總資產中，房地產板塊占用了大量資金，導致“重資產、輕收益”的困境，裝備業務不得不頻繁為其他板塊“輸血”。

財務數據方面，盡管最近幾個季度盈利有所回升，但公司經營活動現金流凈額已連續兩年半為負，意味著賬面利潤未能轉化為實際現金流入。若未來市場需求不及預期，資金鏈承壓幾乎成為必然。這種財務狀況，無疑為港股IPO增添了不確定性。今年5月，公司首次遞表因6個月期限屆滿而失效，11月底再次發起沖擊，IPO進程本身也承受著市場的高度關注。

公司治理結構同樣引發市場討論。自2014年以來，大族數控通過多次拆分上市和子公司獨立運作，控股權高度集中于高云峰及其關聯實體。據披露，高云峰通過母公司間接控制大族數控84%的股份，幾乎可以單方面決定公司重大事項。香港上市規則要求董事長與CEO分設，但大族數控董事長楊朝輝同時兼任總經理，管理層薪酬異常增長也引發質疑。2024年，董事及監事薪酬總額達4160萬元，較2023年飆升605%，其中董事長薪酬從507萬元暴漲至4062萬元，這一數據在市場上引發廣泛討論。

從大學教師到資本大佬，高云峰的逆襲之路充滿了敢闖敢拼的勇氣與戰略眼光。在外資壟斷的賽道上，大族數控用技術突破和市場占有率證明了中國企業的實力。然而，資本市場從不缺乏故事，真正的考驗在于如何平衡技術創新與資本運作，如何在行業周期波動中保持穩健發展。高云峰的第二次IPO沖擊，不僅是對企業實力的檢驗，更是對中國高端制造企業全球化布局的一次重要嘗試。