特變電工近日發(fā)布的一則人事變動公告，在資本市場引發(fā)廣泛關(guān)注。公司原總經(jīng)理、董事黃漢杰辭去現(xiàn)有職務(wù)，轉(zhuǎn)而擔任新特能源及其子公司特變電工新疆新能源的董事長。與此同時，副總經(jīng)理彭旭也同步卸任，計劃出任特變電工新疆新能源總經(jīng)理，與黃漢杰共同接管新能源業(yè)務(wù)板塊。

這場涉及兩家上市公司的高層調(diào)整，并非簡單的人事輪換，而是特變電工針對新能源業(yè)務(wù)困境采取的關(guān)鍵舉措。近年來，該公司核心新能源業(yè)務(wù)從曾經(jīng)的營收支柱逐漸淪為持續(xù)虧損的包袱，急需通過管理層優(yōu)化實現(xiàn)突破。

回顧業(yè)務(wù)發(fā)展軌跡，2022年特變電工新能源產(chǎn)品及工程業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，343.72億元的營收規(guī)模占公司總營收的35.8%。然而，短短兩年后，該業(yè)務(wù)規(guī)模便縮水至185.31億元。進入2025年，調(diào)整壓力進一步加劇，上半年營收僅63.15億元，同比下降37.9%。

業(yè)務(wù)萎縮的直接原因在于多晶硅價格持續(xù)下跌。作為光伏產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵原材料，多晶硅價格走勢直接影響特變電工新能源業(yè)務(wù)的盈利能力。2022年，多晶硅價格曾攀升至300元/公斤的高位，但到2024年底已跌至40元/公斤，跌幅超過86%。2025年，行業(yè)頹勢延續(xù)，特變電工在半年報中坦言，全行業(yè)都面臨階段性虧損挑戰(zhàn)。

作為特變電工多晶硅業(yè)務(wù)的主要承載平臺，新特能源同樣承受著巨大壓力。這家全球第四大多晶硅企業(yè)，2024年凈虧損達39.05億元。雖然2025年前三季度虧損收窄至5.27億元，但仍未擺脫虧損困境。

值得注意的是，硅料價格下滑是全行業(yè)共同面臨的周期性難題，頭部企業(yè)均經(jīng)歷過業(yè)績陣痛。不過，2025年第三季度行業(yè)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。數(shù)據(jù)顯示，多晶硅價格從6月底的3.4萬元/噸回升至11月的5.2萬元/噸。多數(shù)企業(yè)借此走出低谷，實現(xiàn)業(yè)績筑底回升。其中，大全能源第三季度實現(xiàn)凈利潤7347.9萬元，同比扭虧；通威股份凈利潤環(huán)比減虧86.68%；協(xié)鑫科技光伏材料業(yè)務(wù)斬獲約9.6億元凈利潤，即便剔除非經(jīng)常性收益，仍實現(xiàn)正向經(jīng)營利潤。

相比之下，新特能源的業(yè)績修復(fù)明顯滯后。2025年第三季度，公司仍凈虧2.71億元。在行業(yè)集體回暖的背景下，這種表現(xiàn)暴露出企業(yè)自身的深層問題，也促使特變電工啟動高管調(diào)整，試圖通過管理層優(yōu)化推動業(yè)務(wù)止血重生。

新任管理層面臨的挑戰(zhàn)不容小覷。從外部看，硅料價格下跌是行業(yè)周期因素；從內(nèi)部看，成本管控則是新特能源必須攻克的難題。2025年上半年，新特能源現(xiàn)金成本維持在3.05-3.15萬元/噸，而通威股份已將現(xiàn)金成本壓至2.9萬元/噸以下，內(nèi)蒙古基地更是低至2.7萬元/噸。協(xié)鑫科技的顆粒硅生產(chǎn)現(xiàn)金成本更是低至2.53萬元/噸，較第一季度下降6.5%。這種成本差距，在硅料價格低位運行時，直接決定了企業(yè)的盈虧狀態(tài)。

成本差距的形成源于生產(chǎn)工藝與規(guī)模效應(yīng)的雙重差異。在生產(chǎn)工藝方面，新特能源采用改良西門子法生產(chǎn)棒狀硅，而協(xié)鑫科技則通過FBR硅烷流化床法生產(chǎn)顆粒硅，后者綜合電耗僅為前者的四分之一，成本優(yōu)勢顯著。這種技術(shù)路線的分野，直接導(dǎo)致新特能源與協(xié)鑫科技近0.6萬元/噸的成本差距。

在規(guī)模效應(yīng)方面，多晶硅行業(yè)固定成本占比高達20%-30%，產(chǎn)能利用率直接影響單位成本。新特能源現(xiàn)有多晶硅年產(chǎn)能30萬噸，但2025年上半年實際產(chǎn)量僅3.36萬噸，產(chǎn)能利用率僅22.4%。較低的產(chǎn)能利用率源于產(chǎn)能擴張時機的失誤。2023年硅料價格已明顯下滑，新特能源仍推進準東20萬噸高端多晶硅項目。當一期10萬噸產(chǎn)能于2023年8月投產(chǎn)時，硅料價格已跌至成本線附近。為控制損失，公司自2024年下半年起主動調(diào)整產(chǎn)能，暫停準東與包頭兩大基地運行，僅保留甘泉堡部分產(chǎn)能。此舉導(dǎo)致2025年上半年多晶硅產(chǎn)量同比減少77%，形成“新增產(chǎn)能閑置、固定成本剛性支出”的被動局面，成本壓力進一步加劇。

新任管理團隊的搭配恰好針對這些痛點。黃漢杰擁有高級會計師專業(yè)資質(zhì)，在特變電工財務(wù)與管理崗位深耕多年，對成本管控有著敏銳的洞察力，其擅長的全流程精細化管理，正是破解新特能源成本困局的關(guān)鍵。彭旭則具備數(shù)智化背景，曾任三一重能數(shù)智化總監(jiān)、埃森哲技術(shù)咨詢副董事總經(jīng)理，其主導(dǎo)的工藝優(yōu)化經(jīng)驗，將為降本提供重要支持。

這場高管換防，既是特變電工應(yīng)對新能源業(yè)務(wù)調(diào)整壓力的務(wù)實選擇，也體現(xiàn)了企業(yè)主動求變的決心。對于新特能源而言，當前的成本差距并非不可改善。隨著專業(yè)管理團隊的到位和行業(yè)回升期的到來，企業(yè)的優(yōu)化升級或許才剛剛開始。