A股影視院線板塊近日迎來顯著上漲行情，中國電影（600977.SH）開盤后迅速封漲停板，幸福藍(lán)海（300528.SZ）、奧飛娛樂（002292.SZ）等成分股同步走強(qiáng)。市場熱度的直接推手源于動(dòng)畫電影《瘋狂動(dòng)物城2》創(chuàng)造的票房奇跡——該片11月30日單日票房突破7億元，不僅刷新中國影史進(jìn)口片單日票房紀(jì)錄，更超越《復(fù)仇者聯(lián)盟4：終局之戰(zhàn)》登頂非春節(jié)檔單日票房冠軍。截至當(dāng)日，影片累計(jì)票房已達(dá)20億元，較前作15.4億元的票房成績實(shí)現(xiàn)跨越式增長，正式加冕中國影史進(jìn)口動(dòng)畫票房冠軍。

影片引發(fā)的觀影熱潮遠(yuǎn)超預(yù)期。全國單日觀影人次突破1700萬，躋身動(dòng)畫電影單日人次榜第二位，部分影院因客流量激增緊急招募兼職人員應(yīng)對。從全球市場格局看，中國以近半數(shù)的票房占比（5.56億美元全球開畫票房中的48%）成為該片最大票倉，這一現(xiàn)象引發(fā)海外媒體對"單一市場商業(yè)奇跡"的廣泛討論。業(yè)內(nèi)人士指出，這種爆發(fā)式增長既反映了觀眾積壓的觀影需求，也預(yù)示著動(dòng)畫電影市場的結(jié)構(gòu)性變革。

在進(jìn)口片市場持續(xù)低迷的背景下，《瘋狂動(dòng)物城2》的逆襲為好萊塢提供了破局樣本。數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)口片票房自2019年194億元峰值跌至2024年的58億元，跌幅超70%，漫威等傳統(tǒng)IP吸引力顯著下降。該片通過三大策略實(shí)現(xiàn)突圍：敘事層面將"種族對立"升級為"邊緣群體困境"，情感價(jià)值從"改變世界"轉(zhuǎn)向"自我療愈"，精準(zhǔn)契合后疫情時(shí)代觀眾心理；營銷方面打造"狐兔CP"社交符號，在抖音平臺(tái)創(chuàng)造29.7億次話題熱度，聯(lián)動(dòng)60余個(gè)品牌形成商業(yè)矩陣；本土化運(yùn)營上選擇上海作為全球首映地，迪士尼CEO親自出席活動(dòng)彰顯市場重視。這些策略使影片在五年間進(jìn)口片市場萎縮的背景下實(shí)現(xiàn)逆勢增長。

國產(chǎn)動(dòng)畫產(chǎn)業(yè)在見證進(jìn)口片復(fù)蘇的同時(shí)，也面臨著新的競爭壓力與轉(zhuǎn)型機(jī)遇。過去十年間，國產(chǎn)動(dòng)畫累計(jì)票房達(dá)443億元，市場份額從46.1%提升至60%以上，《哪吒之魔童鬧海》等作品屢破紀(jì)錄。但行業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出：頭部5部作品貢獻(xiàn)61%票房，腰部內(nèi)容供給不足，與迪士尼成熟的IP運(yùn)營體系存在差距。專家建議，國產(chǎn)動(dòng)畫應(yīng)借鑒"敘事升級+技術(shù)迭代+全產(chǎn)業(yè)鏈開發(fā)"模式，在傳統(tǒng)IP改編基礎(chǔ)上拓展原創(chuàng)路徑，構(gòu)建更完善的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

影片的商業(yè)效應(yīng)持續(xù)外溢至關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)。截至11月30日，2025年賀歲檔總票房已突破20億元，《瘋狂動(dòng)物城2》《得閑謹(jǐn)制》《我的世界沒有我》暫列前三。貓眼娛樂分析師透露，12月仍有《阿凡達(dá)：火與燼》《內(nèi)幕》《無名之輩：意義非凡》等重磅影片定檔，其中《阿凡達(dá)：火與燼》被視為年度票房種子選手。進(jìn)口片方面，《控方證人》《獵殺游戲》等作品將豐富市場供給，整體賀歲檔表現(xiàn)值得期待。

資本市場已提前反應(yīng)行業(yè)復(fù)蘇預(yù)期。中信建投預(yù)測，四季度影視板塊營收同比增速將達(dá)35%，院線板塊凈利潤增速有望超過50%。當(dāng)前影視板塊整體市盈率約28倍，低于近五年35倍的平均水平，中國電影、橫店影視等龍頭股市凈率仍處于歷史低位。機(jī)構(gòu)建議關(guān)注三類企業(yè)：具備進(jìn)口片發(fā)行優(yōu)勢的行業(yè)龍頭、院線布局完善且運(yùn)營高效的連鎖品牌、在影視科技與IP開發(fā)領(lǐng)域有突破的創(chuàng)新企業(yè)。

在產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)層面，《瘋狂動(dòng)物城2》展現(xiàn)出強(qiáng)大的IP衍生價(jià)值。國內(nèi)發(fā)行由中國電影與華夏電影聯(lián)合負(fù)責(zé)，萬達(dá)電影、大地影院、中影數(shù)字院線等全國性連鎖品牌及地方核心院線均安排IMAX、CINITY等特殊制式放映。消費(fèi)領(lǐng)域，瑞幸咖啡推出的聯(lián)名飲品引發(fā)社交媒體刷屏，延續(xù)其"高頻聯(lián)名"策略；李寧推出的迪士尼聯(lián)名系列將角色配色融入運(yùn)動(dòng)鞋服設(shè)計(jì)，可拆卸兔耳警帽等創(chuàng)意配件增強(qiáng)產(chǎn)品吸引力；泡泡瑪特開發(fā)的MOLLY可動(dòng)人偶盲盒采用可動(dòng)關(guān)節(jié)設(shè)計(jì)，搭配植絨頭套等工藝細(xì)節(jié)，滿足潮玩收藏需求。這些跨界合作不僅拓展了IP商業(yè)邊界，也為品牌年輕化提供了新思路。