線纜行業正迎來新一輪發展機遇，海上風電復蘇、AI技術突破及通信基建升級推動產業加速轉型。頭部企業通過多領域布局有效平滑行業周期波動，部分公司存貨與合同負債同步增長，顯示出訂單儲備充足。當前，行業格局呈現頭部集中趨勢，亨通光電、中天科技、東方電纜等企業憑借技術積累與市場拓展，在新能源與通信領域占據領先地位。

2025年半年報顯示，線纜企業業績分化明顯。東方電纜上半年營收40.68億元，同比增長10.31%，但扣非凈利潤下降9.50%，主要受海纜系統收入減少影響。不過，該公司合同負債達16.74億元，同比激增473.29%，存貨增長66.94%至31.17億元。截至8月，在手訂單約196億元，其中海底電纜與高壓電纜占比過半，為后續增長提供支撐。近期中標的三峽青洲、中廣核帆石等海上風電項目，預計下半年進入交付高峰，業績有望反彈。

中天科技同期營收236億元，同比增長10.19%，扣非凈利潤增長10.58%，扭轉此前連續兩年半年度凈利潤下滑態勢。該公司存貨與合同負債分別增長32.42%和45.59%，能源網絡領域在手訂單達306億元，海洋系列占比超四成。上半年，中天科技連續中標南方電網、中廣核等三大標志性海纜項目，并拓展至沙特、卡塔爾等國際市場，境外收入增長4.33%至40.31億元。特高壓領域，該公司中標陜皖、川渝等線路份額超20%，預計全年海洋板塊收入將翻倍至70億元。

亨通光電上半年營收320.49億元，同比增長20.42%，扣非凈利潤增長3.69%，連續三個半年度保持正增長。該公司中標中東海纜、國內海上風電示范項目及海洋油氣項目，能源互聯領域在手訂單約200億元，其中海洋通信業務訂單達75億元。為滿足新能源需求，其高端鋁及鋁合金電纜項目一期已滿產，二期擴產正在推進，同時AI光纖材料研發中心擴產項目將于2026年竣工，旨在提升規模化交付能力。

產能布局方面，企業加速區域協同與國際化。東方電纜撤并原中壓產業基地，形成以寧波北侖為核心、廣東陽江為補充的產能格局，并在荷蘭、英國設立子公司拓展歐洲市場。2025年參股的浙江海風母港項目計劃2030年后形成年產能300萬千瓦，輻射全國深遠海風電資源。中天科技在江蘇、廣東等地布局五個海纜基地，運行德國和中東海纜運維中心，沙特生產基地建設正在推進。亨通光電則聚焦高端產品，投建的鋁纜項目定位于新能源、海洋能源等領域，AI光纖材料項目占地200畝，技術覆蓋全鏈條。

特種線纜領域，隨著“雙碳”目標推進與新基建投資，新能源裝備電纜、節能環保電纜需求激增。海上風電向深遠海發展，推動動態海纜、超高壓交流海纜技術升級。通信方面，三大運營商及互聯網公司算力網絡建設帶動高密度光纜需求，特種光纖如保偏光纖、空心光纖迎來發展窗口。與標準化光纖不同，特種光纖生產壁壘高，需掌握全流程技術。目前全球AI算力中心多采用海外品牌，但中國光纖龍頭憑借技術積累，有望在AI需求擴大下突破供應鏈限制。

中天科技構建了從仿真設計到性能測試的完整研發體系，400G光模塊已規模量產，高密度光纜市場份額預計提升。亨通光電在超低損耗光纖、海洋光纖等領域取得突破，165μm細徑超抗彎光纖及空芯反諧振光纖已通過認證并具備批量交付能力。這些技術進步不僅鞏固了國內市場地位，也為國際競爭提供了支撐。