內地知名茶葉連鎖企業八馬茶業近期在資本市場邁出關鍵一步。根據港交所最新披露信息，這家長期籌備上市的茶企已正式通過上市聆訊，為其登陸港股市場掃清重要障礙。此次上市進程始于今年1月，企業向港交所提交招股說明書后，經過多輪材料補充與審核，最終在歷時九個月后取得突破性進展。

作為全品類茶葉供應商，八馬茶業構建了覆蓋六大茶類及衍生產品的完整矩陣。其核心品牌"八馬"主打傳統茶飲市場，子品牌"信記號"專注高端年份普洱領域，"萬山紅"則瞄準年輕消費群體與女性市場，推出高性價比的多元化口味產品。這種多品牌戰略使企業在細分市場形成差異化競爭優勢。

回顧企業上市歷程，八馬茶業自2021年起多次沖擊資本市場。此前兩年間，企業曾先后向深交所創業板和主板提交申請，但均主動撤回材料。轉戰港股后，今年3月遭遇證監會補充材料要求，需就增資歷史、新三板摘牌原因、A股撤回細節及數據使用規范等問題作出說明。7月招股書失效后，企業迅速更新材料重啟流程，最終迎來上市聆訊通過的利好消息。

行業分析師指出，茶企上市面臨特殊挑戰。茶葉作為非標準化農產品，導致企業規范化管理難度較大，疊加行業周期性波動特征，使得A股市場對茶企準入較為謹慎。相比之下，港股市場在消費品類企業估值方面更具包容性，這成為八馬茶業調整上市策略的重要考量。

財務數據顯示，2022至2024年間，企業營收從18.18億元穩步增長至21.43億元，凈利潤由1.66億元提升至2.24億元。但增速出現明顯放緩，2024年營收增長率較前年下降超過60%。今年上半年業績出現波動，營業收入同比下降4.2%至10.63億元，凈利潤下滑17.8%至1.2億元，毛利率較去年同期減少1.9個百分點。

企業將業績波動歸因于線下渠道收縮。區域銷售數據顯示，華東市場持續占據主導地位，今年上半年貢獻44.8%的營業收入，華北、華南市場分別占比13.8%和19%，其他區域市場占比均不足一成。這種區域集中特征既帶來管理優勢，也暗含市場拓展風險。

在渠道建設方面，加盟模式構成企業銷售網絡的核心。數據顯示，近三年半時間內，加盟商數量從1033家增至1228家，通過加盟渠道實現的銷售收入占比穩定在五成左右。企業坦言，過度依賴加盟體系可能帶來管理風險，若加盟商經營不善將直接影響整體業績表現。

對比已上市茶企表現，瀾滄古茶近兩年陷入虧損困境，2024年凈虧損達3.08億元，今年上半年繼續虧損2894.6萬元，股價較發行價下跌超70%。分析人士認為，八馬茶業的全品類布局和實體渠道優勢，可能使其在資本市場獲得更好表現，但需警惕行業整體面臨的消費趨勢變化挑戰。

市場研究機構預測，我國高端茶葉市場將持續擴容，規模從2020年的890億元增長至2024年的1031億元，預計2029年將達到1353億元。面對這一機遇，專家建議八馬茶業可重點布局兩大方向：其一，借助資本市場力量推動茶產品出海，突破國外消費習慣差異帶來的市場壁壘；其二，深化年輕化戰略，通過與新式茶飲品牌合作開發原料產品，拓展消費群體覆蓋面。