隨著42家A股上市券商2025年第三季度報(bào)告全部披露完畢，資本市場(chǎng)交投活躍帶來(lái)的業(yè)績(jī)提振效應(yīng)得到充分展現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，前三季度上市券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4195.60億元，同比增長(zhǎng)42.55%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1690.49億元，增幅達(dá)62.38%。除西部證券營(yíng)業(yè)收入微降2.17%外，其余41家券商均實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，其中26家凈利潤(rùn)增速超過(guò)50%，10家凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)翻倍。

頭部券商在規(guī)模效應(yīng)與協(xié)同效應(yīng)的雙重驅(qū)動(dòng)下持續(xù)領(lǐng)跑。中信證券以558.15億元營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)居榜首，同比增長(zhǎng)32.70%；國(guó)泰海通證券緊隨其后，營(yíng)收達(dá)458.92億元，增幅101.60%，其合并海通證券后的協(xié)同效應(yīng)顯著。華泰證券、廣發(fā)證券、中國(guó)銀河組成“200億元營(yíng)收梯隊(duì)”，營(yíng)業(yè)收入分別為271.29億元、261.64億元、227.51億元，同比增幅均超40%。中金公司以207.61億元營(yíng)收、54.36%的增速躋身前五。

營(yíng)收增速排行榜中，國(guó)聯(lián)民生證券以201.17%的增速領(lǐng)跑行業(yè)，營(yíng)業(yè)收入達(dá)60.38億元。該券商表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要源于市場(chǎng)機(jī)遇把握、業(yè)務(wù)全面推進(jìn)及民生證券財(cái)務(wù)報(bào)表合并帶來(lái)的證券投資、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。國(guó)泰海通證券以101.60%的增速位居第二，長(zhǎng)江證券、國(guó)信證券、華安證券等券商增速均超60%，形成第二梯隊(duì)。

凈利潤(rùn)表現(xiàn)方面，5家券商歸母凈利潤(rùn)突破百億元。中信證券以231.59億元凈利潤(rùn)居首，國(guó)泰海通證券、華泰證券、中國(guó)銀河、廣發(fā)證券分別以220.74億元、127.33億元、109.68億元、109.34億元緊隨其后。凈利潤(rùn)增速榜單中，國(guó)聯(lián)民生證券以345.30%的增速奪冠，華西證券、國(guó)海證券增速分別達(dá)316.89%、282.96%，中泰證券、中原證券等7家券商凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)翻倍。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，多數(shù)券商經(jīng)紀(jì)、資管、財(cái)富管理業(yè)務(wù)回報(bào)水平顯著提升，投行業(yè)務(wù)在市場(chǎng)環(huán)境改善下呈現(xiàn)不同程度回升。西部證券成為唯一營(yíng)收下滑的券商，前三季度營(yíng)業(yè)收入43.35億元，同比微降2.17%，但凈利潤(rùn)增速達(dá)71%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.43億元。

機(jī)構(gòu)研報(bào)對(duì)行業(yè)前景保持樂(lè)觀。東吳證券指出，三季度以來(lái)市場(chǎng)交投活躍度持續(xù)提升，10月日均股基交易額達(dá)2.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14%；兩融余額2.5萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)34%。預(yù)計(jì)2025年行業(yè)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)47%，其中經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)66%，投行業(yè)務(wù)增長(zhǎng)18%，自營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)50%。開(kāi)源證券認(rèn)為，上市券商投資收益驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)超預(yù)期，F(xiàn)ICC業(yè)務(wù)韌性較強(qiáng)，權(quán)益投資彈性突出，公募基金、海外業(yè)務(wù)等核心板塊將持續(xù)驅(qū)動(dòng)盈利改善。