聯想集團近日宣布，對高端存儲企業Infinidat的收購正在穩步推進，預計將于年底前完成交割。此次交易規模可能達到十億美元級別，引發資本市場廣泛關注，聯想股價隨之持續走高。作為全球高端企業級存儲市場的重要參與者，Infinidat由存儲領域傳奇人物Moshe Yanai創立，其技術實力可與Dell EMC、HPE等巨頭比肩。
這筆交易標志著聯想自2014年收購IBM x86服務器和摩托羅拉移動業務以來，規模最大的一次技術型并購。回顧聯想的發展歷程，這家從中關村起步的企業，通過一系列戰略性收購，將IBM的PC、服務器業務以及摩托羅拉手機等昔日巨頭的資產納入麾下，迅速成長為全球PC市場領導者，并躋身世界500強行列。然而，并購之路并非一帆風順，既有成功案例，也有需要深刻反思的教訓。
2005年，聯想以12.5億美元收購IBM全球PC業務，這場被外界視為"蛇吞象"的交易，成為聯想全球化進程的關鍵轉折點。當時，聯想年營業額約30億美元，而IBM PC業務年營收高達130億美元。通過此次收購，聯想不僅獲得了IBM遍布全球160多個國家的銷售網絡和客戶資源，還吸納了位于日本大和實驗室的深厚技術積累，以及"ThinkPad"這一高端商務品牌的使用權。整合過程中，聯想采取雙模式運營策略，在中國市場延續交易型模式，在海外成熟市場保留IBM的關系型模式，同時通過高層管理團隊的多元化和文化融合措施，成功化解了文化沖突。此次收購使聯想躍居全球第三大PC廠商，并最終在2013年登頂全球PC市場，至今保持領先地位。
然而，并購帶來的并非全是坦途。2014年，聯想以29.1億美元收購摩托羅拉移動業務，試圖復制PC領域的成功，卻在智能手機市場遭遇重大挫折。摩托羅拉雖擁有2000多項專利和強大的品牌影響力，但聯想在整合過程中面臨戰略搖擺、文化沖突和財務拖累等多重挑戰。品牌戰略的不統一導致市場策略混亂，中美企業文化差異引發管理摩擦，摩托羅拉的持續虧損更成為集團業績的沉重包袱。盡管如此，經過數年調整，聯想移動業務自2021年起逐漸找到生存之道，通過聚焦北美和拉美市場，與運營商深度綁定，推出高性價比機型，使Moto品牌在除中國以外的全球手機市場躋身前五，實現連續多個季度盈利。
同年，聯想還以21億美元收購IBM的x86服務器業務，標志著其向企業級解決方案提供商轉型的重要一步。此次收購使聯想快速獲得市場份額和客戶基礎，補齊了技術與產品組合，實現了PC與服務器業務的協同效應。盡管整合過程中面臨供應鏈挑戰、盈利能力壓力和品牌切換難題，但聯想憑借此前整合IBM PC業務的經驗，成功縮短了磨合期。從戰略角度看，此次收購為聯想打開了通往企業級市場的通道，使其能夠提供從終端設備到云端基礎設施的完整解決方案，為后續向智能化解決方案服務商轉型奠定了基礎。
聯想的并購史，既是一部全球化擴張的奮斗史，也是一部不斷試錯與調整的成長史。并購模式為聯想帶來了技術、品牌、市場渠道和人才的快速積累，加速了其全球化進程，但同時也伴隨著整合風險、戰略資源分散和內生創新動力不足等問題。每一次大型并購都需要企業投入大量管理精力、財務資源和注意力，可能導致對新技術趨勢和市場變化的反應遲鈍。
此次收購Infinidat，標志著聯想并購戰略進入新階段。與以往獲取市場份額和品牌的交易不同，此次收購聚焦于高端存儲領域的技術架構和專利組合，體現了聯想從"買市場、買品牌"向"買核心技術、補齊能力短板"的轉變。在AI時代，數據的高效存儲、管理和調用是發揮AI能力的關鍵瓶頸。通過此次收購，聯想旨在補全ISG業務中的高端存儲環節，打造"AI基礎設施"的全棧能力，為全球客戶提供一體化解決方案。
面對技術門檻極高、客戶要求嚴苛的高端存儲市場，聯想能否成功整合Infinidat的技術與團隊，將其轉化為未來增長的驅動力，仍需時間檢驗。但可以肯定的是，聯想已不再滿足于僅做全球整合者，而是希望在AI技術革命中掌握更多核心技術，成為基礎技術解決方案的提供者。這一戰略轉型，將決定聯想在未來科技競爭中的地位與走向。
