據知情人士透露，由埃隆·馬斯克創立的人工智能初創企業xAI正在推進一輪規模遠超預期的融資計劃。本輪融資總額已攀升至200億美元（約合人民幣1426.79億元），包含股權融資與債務融資兩部分，其中英偉達將以股權投資形式參與，最高出資額達20億美元。這筆資金將直接用于采購英偉達GPU，以支持xAI位于孟菲斯的"巨像2號"數據中心項目建設。
融資結構顯示，本輪融資由約75億美元股權融資與最高125億美元債務融資組成。特殊目的載體（SPV）被設計為交易核心工具——華爾街金融機構通過該載體購買英偉達GPU后，xAI將以五年租賃形式使用這些芯片，債務償還則通過芯片租賃收益實現。這種以硬件資產而非企業信用作為擔保的創新模式，為科技行業開辟了新的融資路徑。阿波羅全球管理公司與Diameter Capital Partners確認參與債務融資，Valor Capital則牽頭股權融資部分。
英偉達的戰略投資凸顯芯片制造商與AI企業的深度綁定。通過直接注資客戶企業，英偉達不僅鞏固了其GPU在AI基礎設施中的核心地位，更構建起從硬件供應到資本支持的完整生態鏈。知情人士指出，這種合作模式可能成為行業標桿，幫助科技企業降低債務風險的同時，加速AI算力基礎設施的部署。
當前AI行業正經歷前所未有的資本涌入。OpenAI本周宣布與AMD達成長期芯片采購協議，meta Platforms過去數月簽署了總額超290億美元的數據中心融資計劃，甲骨文公司則通過債務融資籌得380億美元用于基建擴張。美國債券市場數據顯示，科技企業今年已累計融資1570億美元，同比增幅達70%。
對xAI而言，持續的資金注入尤為關鍵。該公司今年早些時候已通過股權與債務融資獲得約100億美元，但每月高達10億美元的運營支出仍迫使馬斯克調動旗下資源——SpaceX已參與注資，特斯拉股東將于年內就是否投資xAI進行表決。馬斯克將AI視為實現自動駕駛、全自主機器人等未來愿景的技術基石，其旗下企業正形成協同效應支撐xAI發展。
盡管業界普遍認為算力規模是開發頂尖AI模型的必要條件，但關于計算能力對技術進步實際貢獻的討論仍在持續。xAI的融資案例折射出科技巨頭在AI競賽中的雙重策略：既通過巨額資本投入搶占算力高地，又嘗試創新金融工具分散投資風險。這種平衡術或將重新定義科技企業的資本運作模式。
