群聯(lián)電子首席執(zhí)行官潘健成近日在接受媒體專訪時(shí)指出，全球NAND閃存市場(chǎng)將在2026年前后迎來(lái)持續(xù)十年的供應(yīng)緊縮期。這一預(yù)測(cè)較此前市場(chǎng)分析師的預(yù)期更為嚴(yán)峻，其核心邏輯在于數(shù)據(jù)中心存儲(chǔ)架構(gòu)的顛覆性變革將引發(fā)長(zhǎng)期需求激增。

據(jù)潘健成分析，當(dāng)前存儲(chǔ)行業(yè)正經(jīng)歷歷史性轉(zhuǎn)折。2020年數(shù)據(jù)中心固態(tài)硬盤（SSD）與機(jī)械硬盤（HDD）的裝機(jī)比例尚不足10%，而今已躍升至20%。隨著人工智能訓(xùn)練模型進(jìn)入成熟應(yīng)用階段，云服務(wù)提供商的資本支出重心正從GPU訓(xùn)練集群轉(zhuǎn)向推理所需的存儲(chǔ)基礎(chǔ)設(shè)施。"當(dāng)云廠商耗資數(shù)十億美元構(gòu)建AI訓(xùn)練平臺(tái)后，必然需要通過(guò)大規(guī)模推理服務(wù)實(shí)現(xiàn)成本回收，而推理過(guò)程產(chǎn)生的海量數(shù)據(jù)必須依賴存儲(chǔ)系統(tǒng)支撐。"

產(chǎn)業(yè)投資格局的轉(zhuǎn)變加劇了供應(yīng)緊張。閃存制造商自2019年起持續(xù)縮減資本開支，2023年美光、SK海力士等巨頭更將大量資金轉(zhuǎn)向高利潤(rùn)率的高帶寬內(nèi)存（HBM）領(lǐng)域。這種結(jié)構(gòu)性調(diào)整導(dǎo)致NAND產(chǎn)能增長(zhǎng)停滯，而需求端卻因AI推理、5G物聯(lián)網(wǎng)等新興場(chǎng)景呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。潘健成特別強(qiáng)調(diào)："數(shù)據(jù)中心的核心功能始終是數(shù)據(jù)存儲(chǔ)，當(dāng)SSD占比從20%向80%跨越時(shí)，新增容量需求將遠(yuǎn)超行業(yè)預(yù)期。"

歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，閃存市場(chǎng)存在明顯的投資悖論。每當(dāng)制造商擴(kuò)大產(chǎn)能，價(jià)格便因供過(guò)于求而暴跌，導(dǎo)致行業(yè)長(zhǎng)期處于"增產(chǎn)即虧損"的惡性循環(huán)。這種特殊的市場(chǎng)機(jī)制使得2016年以來(lái)的三輪擴(kuò)產(chǎn)潮均以價(jià)格崩盤收?qǐng)?，直接?dǎo)致近五年行業(yè)資本支出持續(xù)低迷。即便當(dāng)前存儲(chǔ)價(jià)格有所回升，廠商仍對(duì)大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)保持謹(jǐn)慎。

技術(shù)迭代與架構(gòu)轉(zhuǎn)型構(gòu)成雙重驅(qū)動(dòng)。隨著3D NAND層數(shù)突破300層，單位存儲(chǔ)成本持續(xù)下降，但AI推理產(chǎn)生的非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)量正以每年40%的速度增長(zhǎng)。云服務(wù)提供商為提升推理效率，不得不將熱數(shù)據(jù)存儲(chǔ)從HDD全面遷移至SSD，這種架構(gòu)轉(zhuǎn)型帶來(lái)的容量需求遠(yuǎn)超單純的價(jià)格因素影響。潘健成預(yù)計(jì)，到2030年數(shù)據(jù)中心SSD占比將突破80%，對(duì)應(yīng)的新增存儲(chǔ)容量將相當(dāng)于過(guò)去二十年總和。

市場(chǎng)格局的變化正在重塑產(chǎn)業(yè)生態(tài)。傳統(tǒng)存儲(chǔ)巨頭面臨雙重挑戰(zhàn)：既要應(yīng)對(duì)HBM等新興產(chǎn)品的資本爭(zhēng)奪，又要滿足AI時(shí)代暴增的閃存需求。這種矛盾在2026年前后將達(dá)到臨界點(diǎn)，屆時(shí)現(xiàn)有產(chǎn)能將無(wú)法滿足數(shù)據(jù)中心升級(jí)需求，而新建晶圓廠從開工到量產(chǎn)需要三年周期，供需失衡可能持續(xù)至2035年。