青島啤酒對(duì)即墨黃酒的收購計(jì)劃最終未能成行。10月27日，公司正式宣布，因協(xié)議約定的交割先決條件未能滿足，終止對(duì)即墨黃酒100%股權(quán)的收購。這場籌劃數(shù)月的跨界整合，以失敗告終。

今年5月7日，青島啤酒與新華錦集團(tuán)、魯錦集團(tuán)及即墨黃酒簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬以6.65億元對(duì)價(jià)收購即墨黃酒全部股權(quán)。青島啤酒表示，此次收購旨在增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)協(xié)同，豐富產(chǎn)品線，通過即墨老酒與啤酒產(chǎn)品的淡旺季互補(bǔ)，提升市場競爭力。然而，9月以來，新華錦集團(tuán)和魯錦集團(tuán)因訴訟導(dǎo)致所持即墨黃酒股權(quán)被大量凍結(jié)，交割條件無法滿足，收購計(jì)劃被迫終止。

即墨黃酒的歷史可追溯至5000多年前。當(dāng)?shù)爻鐾恋奶掌鳌靶【票薄⑸檀峋朴玫奶掌鳌暗塘蝴u”和喝酒用的“爵”等酒器，證明即墨從原始社會(huì)便開始釀酒。春秋戰(zhàn)國時(shí)期，即墨一帶釀造老酒已極為興盛，這種“醪酒”成為當(dāng)?shù)孛耖g常用的助興飲料和祭品。清光緒年間，即墨城內(nèi)有“隆盛棧”等十幾家有名老酒館，可見即墨老酒當(dāng)時(shí)的繁榮。解放后，即墨當(dāng)?shù)亟M建即墨黃酒廠，將其生產(chǎn)的黃酒稱為“即墨老酒”。2006年，即墨黃酒被授予中華老字號(hào)稱號(hào)，成為中國北派黃酒的代表，被譽(yù)為“黃酒北宗”。

盡管歷史悠久，黃酒在中國的發(fā)展卻遠(yuǎn)不及白酒。數(shù)據(jù)顯示，2019年全國規(guī)模以上黃酒企業(yè)110家，銷售收入173億元；到2023年，企業(yè)數(shù)量減少至81家，銷售收入降至85.47億元，其中14家虧損。作為黃酒龍頭的古越龍山，年收入也不足20億元。目前，黃酒在國內(nèi)酒水市場中的銷售額占比僅約2%。即墨黃酒的規(guī)模也有限，2024年?duì)I業(yè)收入1.66億元，凈利潤3047萬元。

中國啤酒工業(yè)經(jīng)過數(shù)十年發(fā)展，已從“一城一啤”走向行業(yè)大整合，成為全球啤酒產(chǎn)銷量最大的國家。1978年，中國啤酒產(chǎn)量為40萬千升，到2013年飆升至5062萬千升。然而，隨著人口結(jié)構(gòu)、社會(huì)經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)文化的轉(zhuǎn)變，從2014年開始，中國啤酒產(chǎn)量進(jìn)入長達(dá)7年的下滑通道。2016年，啤酒行業(yè)開啟高端化轉(zhuǎn)型，試圖尋找新的增長動(dòng)能。

青島啤酒作為行業(yè)初代巨頭，2014年銷量達(dá)915.4萬千升，達(dá)到巔峰。此后，銷量隨市場整體下滑。經(jīng)過調(diào)整，2022年銷量回升至807.2萬千升，但2023年和2024年再次下滑，2024年全年銷量754萬千升，為2012年以來的最低點(diǎn)。2024年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入321.4億元，同比下滑5.30%。今年前三季度，市場環(huán)境有所改善，青島啤酒實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入293.7億元，同比增長1.41%，歸母凈利潤52.74億元，同比增長5.70%。

在高端化轉(zhuǎn)型過程中，啤酒行業(yè)表現(xiàn)最突出的是價(jià)格提升。2019年-2023年，中國啤酒市場平均噸價(jià)從4264元升至4917元左右。其中，青島啤酒噸價(jià)從2019年不足3500元升至2023年超過4200元。5年間，中國啤酒產(chǎn)量僅增加3%，但行業(yè)收入增加19%，利潤總額增加95%。然而，當(dāng)前市場環(huán)境下，啤酒行業(yè)整體大幅增長已缺乏明顯動(dòng)力，企業(yè)需要尋找新的動(dòng)能。

青島啤酒收購即墨黃酒的跨界嘗試，并非中國酒行業(yè)的首例。在上一輪白酒行業(yè)調(diào)整期后，多家白酒企業(yè)布局紅酒等業(yè)務(wù)，但因白酒通過全國化和高端化快速復(fù)蘇，多元化業(yè)務(wù)優(yōu)先級(jí)下降，跨界經(jīng)營普遍不突出。華潤進(jìn)軍白酒的勢頭一度很猛，相繼并購金沙酒業(yè)、參與金種子重組，雖遭遇行業(yè)調(diào)整，但方向未錯(cuò)。近幾年，威士忌在中國市場熱度上升，天佑德、洋河股份、古越龍山、郎酒等傳統(tǒng)酒企通過不同方式參與其中。

今年，青島飲料集團(tuán)由青島市直企業(yè)改為隸屬于青啤集團(tuán)，與青島啤酒成為兄弟公司，引發(fā)市場想象。青島飲料集團(tuán)業(yè)務(wù)以礦泉水、特色飲料、葡萄酒制造為主，旗下?lián)碛袓魃降V泉水、青島葡萄酒兩個(gè)“百年老字號(hào)”品牌，嶗山白花蛇草水、嶗山可樂等網(wǎng)紅產(chǎn)品也屬于其旗下。在今年5月的一次投資者交流會(huì)上，有投資者詢問上市公司是否會(huì)整合飲料集團(tuán)業(yè)務(wù)。青島啤酒管理層表示，公司將堅(jiān)定不移發(fā)展啤酒主業(yè)，但未來不排除在適當(dāng)時(shí)機(jī)整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。