近日，部分投資者向媒體反映，其持有的基金產(chǎn)品中，部分已在今年市場回暖中實現(xiàn)回本，但仍有部分基金仍處于虧損狀態(tài)，尤其是持有時間長達四年的新能源主題基金。作為曾經(jīng)A股市場的明星賽道，新能源汽車、鋰電池和光伏等領(lǐng)域的相關(guān)基金曾備受投資者青睞，然而近年來行業(yè)景氣度下降，相關(guān)基金凈值持續(xù)回撤，成為不少投資者的“心頭之痛”。

今年以來，新能源板塊表現(xiàn)有所回暖，二級市場行情在下半年呈現(xiàn)明顯反彈趨勢。數(shù)據(jù)顯示，中證新能源汽車和中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)年內(nèi)漲幅均超過43%，中證新能源產(chǎn)業(yè)指數(shù)和中證新能源指數(shù)漲幅也超過25%。盡管如此，投資者的持有體驗仍不理想，主要原因在于板塊此前經(jīng)歷了大幅回撤。

回顧2019年至2021年，新能源板塊迎來“高光時刻”，重倉該領(lǐng)域的基金凈值屢現(xiàn)翻倍。但自2021年四季度起，行業(yè)進入調(diào)整期，相關(guān)指數(shù)大幅下跌。截至9月22日，中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)自2021年11月30日高點以來最大回撤超過67%，中證新能源汽車指數(shù)同期最大回撤也超過67%。中證新能源指數(shù)和中證新能源產(chǎn)業(yè)指數(shù)的最大回撤分別超過68%和70%，電力設(shè)備指數(shù)作為申萬一級行業(yè)指數(shù)中回撤最大的板塊，其跌幅甚至超過地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)。

指數(shù)的大幅下跌導(dǎo)致相關(guān)主題ETF遭受重創(chuàng)。自2021年以來，新能源、新能源車、電池、光伏等主題ETF的最大回撤均超過65%，領(lǐng)跑全市場股票型ETF。若投資者在2021年高位買入某新能源主題ETF，截至去年8月下旬指數(shù)觸底，區(qū)間最大虧損將超過60%。即使該ETF自觸底后上漲約90%，對于高位買入的投資者而言，距離回本仍有較大差距。

對于新能源板塊是否迎來反轉(zhuǎn)，市場觀點存在分歧。排排網(wǎng)財富研究總監(jiān)劉有華認為，盡管今年實現(xiàn)整體反轉(zhuǎn)仍存在不確定性，但行業(yè)已具備反轉(zhuǎn)條件。他指出，中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年前8個月新能源汽車產(chǎn)量和銷量分別同比增長37.3%和36.7%，8月單月產(chǎn)銷同比分別增長27.4%與26.8%。產(chǎn)業(yè)終端需求旺盛，固態(tài)電池等新技術(shù)不斷突破，產(chǎn)業(yè)鏈供需結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，部分環(huán)節(jié)甚至出現(xiàn)漲價趨勢，行業(yè)基本面支撐較為堅實。

從估值角度看，劉有華表示，當前新能源板塊整體處于歷史低位，具備較大修復(fù)潛力。在2025年市場風(fēng)格更偏向成長板塊的背景下，新能源汽車板塊有望獲得更多資金關(guān)注。止于至善投資總經(jīng)理何理也認為，歷經(jīng)近四年低迷后，新能源汽車板塊供給端產(chǎn)能擴張高峰已過，需求端受益于全球新能源車穩(wěn)定增長及光儲平價驅(qū)動儲能需求釋放，行業(yè)基本面顯著改善。

何理進一步指出，隨著固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進程加速及行業(yè)估值處于相對低位，具備技術(shù)優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢的龍頭企業(yè)有望穿越周期。他持續(xù)看好自主品牌崛起及全球電動車龍頭在機器人和自動駕駛領(lǐng)域的布局，認為智能化將成為未來核心競爭力。