近期，半導(dǎo)體與電子板塊成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，在AI浪潮階段性調(diào)整期間，這兩個(gè)領(lǐng)域憑借AI技術(shù)外溢帶來的業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)，持續(xù)吸引資金關(guān)注。9月22日，兩大板塊再度躋身漲幅榜前三，其上漲動(dòng)力主要源自多重利好因素的疊加。

蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的強(qiáng)勁表現(xiàn)成為首要推手。據(jù)行業(yè)消息，iPhone 17系列銷售熱度遠(yuǎn)超預(yù)期，標(biāo)準(zhǔn)版機(jī)型日產(chǎn)量被要求提升約40%。蘋果中國(guó)官網(wǎng)顯示，iPhone 17發(fā)貨周期延長(zhǎng)至3-4周，美國(guó)官網(wǎng)為2-3周，較去年同期的1-2周顯著拉長(zhǎng)，暗示初期需求可能激增30%-40%。京東平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，iPhone 17系列預(yù)售開啟1分鐘內(nèi)，成交量即超過去年全天，線上銷售數(shù)據(jù)進(jìn)一步佐證市場(chǎng)熱度。受此影響，立訊精密漲停，工業(yè)富聯(lián)、藍(lán)思科技、歌爾股份等果鏈龍頭均錄得顯著漲幅。

另一則市場(chǎng)傳聞同樣引發(fā)關(guān)注。有消息稱，OpenAI正與蘋果設(shè)備組裝商立訊精密合作，開發(fā)一款消費(fèi)級(jí)AI設(shè)備。據(jù)業(yè)內(nèi)推測(cè)，該設(shè)備可能為口袋大小的智能音箱，具備上下文感知能力，旨在打造智能手機(jī)之外的全新AI交互入口。OpenAI還在探索智能眼鏡、錄音筆及“可佩戴別針”等硬件產(chǎn)品，以提升ChatGPT的滲透率與用戶粘性。盡管這些計(jì)劃仍處于早期階段，預(yù)計(jì)2026年末至2027年才可能落地，但市場(chǎng)已表現(xiàn)出積極預(yù)期。

市場(chǎng)對(duì)AI硬件生態(tài)的樂觀情緒，主要基于兩大邏輯。其一，AI技術(shù)發(fā)展三年后，單純依靠軟件推動(dòng)的滲透率提升已顯乏力，頭部企業(yè)需通過“AI訂閱+硬件協(xié)同”的生態(tài)布局尋求突破。例如，meta的智能眼鏡與頭顯、谷歌今年8月發(fā)布的Pixel 10系列手機(jī)及智能穿戴設(shè)備，均體現(xiàn)了這一趨勢(shì)。其二，全球硬件量產(chǎn)仍高度依賴中國(guó)供應(yīng)鏈。美國(guó)AI巨頭若布局硬件生態(tài)，無論訂單下給中國(guó)大陸工廠還是其海外分支，中國(guó)供應(yīng)商都將直接受益。因此，利好不僅限于立訊精密，歌爾股份、領(lǐng)益智造等企業(yè)也可能分得訂單。

從業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)看，電子代工龍頭中報(bào)表現(xiàn)亮眼。工業(yè)富聯(lián)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)38.61%，立訊精密增長(zhǎng)23.13%，藍(lán)思科技增長(zhǎng)32.68%，歌爾股份增長(zhǎng)15.65%，領(lǐng)益智造增長(zhǎng)35.94%，華勤技術(shù)增長(zhǎng)46.30%。長(zhǎng)盈精密雖凈利潤(rùn)同比下降29.37%，但主要因去年出售子公司獲得1.88億元非經(jīng)常性收益，扣除該因素后，其扣非凈利潤(rùn)增速實(shí)際達(dá)32.18%。整體來看，多數(shù)企業(yè)上半年業(yè)績(jī)?cè)鏊俪^30%。

芯片板塊同樣傳來積極信號(hào)。9月19日，上交所官網(wǎng)披露，國(guó)內(nèi)AI芯片二線龍頭摩爾線程的IPO審核將于9月26日進(jìn)行。作為與寒武紀(jì)實(shí)力相當(dāng)?shù)钠髽I(yè)，摩爾線程若成功上市，預(yù)計(jì)將引發(fā)市場(chǎng)炒作。受此影響，一批直接或間接持股的相關(guān)公司，如和而泰、盈趣科技、初靈信息、中科藍(lán)訊等，股價(jià)漲幅顯著。同時(shí)，AI芯片自主產(chǎn)業(yè)鏈情緒提振，中芯國(guó)際、海光信息、兆易創(chuàng)新等企業(yè)股價(jià)大漲。

進(jìn)一步分析相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)，概念股方面，和而泰凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)78.65%，初靈信息增長(zhǎng)117.39%，但后者上半年?duì)I收同比下降8.23%，且過去九年中有四年虧損，主業(yè)為B端軟件集成服務(wù)，前景受限。和而泰作為國(guó)內(nèi)智能控制器龍頭，產(chǎn)品近七成銷往海外，過去九年中有八年利潤(rùn)增速超過20%，長(zhǎng)跑能力突出。AI芯片自主鏈方面，中芯國(guó)際凈利潤(rùn)增長(zhǎng)39.76%，海光信息增長(zhǎng)40.78%，兆易創(chuàng)新增長(zhǎng)11.31%，芯原股份下降12.30%，瑞芯微增長(zhǎng)190.61%，龍芯中科下降23.66%。其中，瑞芯微表現(xiàn)最為突出，上半年?duì)I收增長(zhǎng)63.85%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)190.61%，主要得益于旗艦產(chǎn)品RK3588、RK3576在智能座艙與車載中控屏的廣泛應(yīng)用。從歷史周期看，瑞芯微業(yè)績(jī)波動(dòng)明顯，通常以4-5年為一個(gè)周期，當(dāng)前業(yè)績(jī)爆發(fā)已持續(xù)6個(gè)季度，按過往經(jīng)驗(yàn)，或仍有半年上行空間。