近日，清新環境（002573.SZ）發布公告稱，其全資子公司四川發展國潤水務投資有限公司計劃參與控股股東四川省生態環保產業集團有限責任公司在產權交易所掛牌轉讓的眉山國潤金象排水有限公司100%股權競買。若交易達成，國潤水務將全資持有眉山金象。
公開資料顯示，清新環境的控股股東為四川省生態環保集團，實際控制人為四川省國資委，此次股權轉讓因涉及關聯方而構成關聯交易。根據西南聯合產權交易所信息，四川省生態環保集團于2025年11月中旬正式啟動眉山金象100%股權轉讓程序，掛牌底價設定為5620萬元。
標的公司眉山金象主營業務涵蓋污水處理、中水回用、污泥處理及環保技術服務等領域。評估報告顯示，以評估基準日計算，該公司總資產賬面價值9936.90萬元，負債7018.87萬元，股東權益賬面價值2918.03萬元，評估價值較賬面增值2701.97萬元，增值率達92.60%。高溢價背后是其穩健的盈利能力：近五年年均凈利潤約698萬元，2024年毛利率達45%，凈利率超過20%，且剩余特許經營期長達21年。
財務數據顯示，眉山金象核心資產為其持有的特許經營權，項目邊界條件明確，污水處理量已達設計標準，單價保持穩定。2024年實現營業收入1765.79萬元，凈利潤365.77萬元；2025年上半年營業收入898.15萬元，凈利潤166.20萬元，持續呈現盈利態勢。
值得注意的是，眉山金象雖屬四川省生態環保集團資產，但長期由國潤水務實際運營管理，其核心團隊均由國潤水務派駐。這種管理模式使國潤水務全面掌握標的公司的生產運營數據及盈利預期，對未來利潤貢獻的預測具備較高可信度。
對于此次競購動機，公告明確指出國潤水務旨在實現管理權與所有權的統一。獲取全資股權后，將增加其承接后續三期項目委托運營的概率，同時降低整體運營成本。若競購失敗，受管理成本分攤影響，二期項目運營成本預計將增加110萬元。眉山金象2024年凈資產收益率為11.87%，高于國潤水務同期的8.16%，若合并報表將直接提升上市公司整體收益水平。
公告同時提示，該交易目前仍處于公開征集受讓方階段，國潤水務能否最終摘牌及成交價格均存在不確定性。
