12月3日，藍(lán)箭航天自主研發(fā)的可重復(fù)使用火箭朱雀三號完成首次飛行試驗(yàn)，但一級火箭回收環(huán)節(jié)未能成功。作為國內(nèi)商業(yè)航天領(lǐng)域的年度重要事件，此次發(fā)射不僅引發(fā)行業(yè)高度關(guān)注，更直接帶動A股市場商業(yè)航天板塊出現(xiàn)波動。多家與藍(lán)箭航天存在合作關(guān)系的上市公司股價隨之起伏，市場對商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)注度顯著提升。

在產(chǎn)業(yè)鏈合作方面，派克新材憑借特種合金精密鍛件技術(shù)優(yōu)勢，成為藍(lán)箭航天供應(yīng)鏈中的重要參與者。該公司專注于高溫合金、鈦合金等難變形材料鍛造，為航天火箭等高端裝備提供關(guān)鍵部件。高華科技則通過與中科宇航、天兵科技、星河動力等七家商業(yè)航天企業(yè)建立合作關(guān)系，構(gòu)建起覆蓋衛(wèi)星、火箭全鏈條的檢測系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)。

航天電器（002025.SZ）正加速布局商業(yè)航天領(lǐng)域，其業(yè)務(wù)范圍涵蓋衛(wèi)星制造、火箭發(fā)射、地面測控及終端應(yīng)用等環(huán)節(jié)，目前已與藍(lán)箭航天、東方空間等企業(yè)開展實(shí)質(zhì)性合作。大族激光（002008.SZ）與藍(lán)箭航天聯(lián)合研發(fā)的火箭發(fā)動機(jī)激光焊接技術(shù)取得突破，該技術(shù)應(yīng)用于80噸液氧甲烷發(fā)動機(jī)推力室，完成約800條焊縫的全自動焊接作業(yè)，顯著提升了大型噴管制造效率。

資本層面，藍(lán)箭航天自2015年成立以來已完成E輪融資，估值突破200億元。其投資者陣容涵蓋紅杉資本、經(jīng)緯中國、建銀國際等知名機(jī)構(gòu)，國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級基金也參與其中。股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，廣州碧藍(lán)企業(yè)管理合伙企業(yè)（隸屬碧桂園創(chuàng)投）為最大股東，今年4月碧桂園（02007.HK）曾公告轉(zhuǎn)讓11.063%股份。公司創(chuàng)始人張昌武通過湖州星瀚信息技術(shù)服務(wù)合伙企業(yè)持有13.8776%股份，為第二大股東。

據(jù)國泰海通研報(bào)分析，火箭成本構(gòu)成呈現(xiàn)明顯特征：推進(jìn)系統(tǒng)占比最高，一級火箭中發(fā)動機(jī)相關(guān)成本達(dá)54.3%，二級火箭中占28.6%；結(jié)構(gòu)系統(tǒng)次之，采用輕質(zhì)高強(qiáng)度材料的一級火箭硬件成本占23.5%，二級火箭占29.5%；控制系統(tǒng)雖成本占比最小，但集成度高，是確保飛行精準(zhǔn)度的核心技術(shù)。對于可重復(fù)使用火箭，除硬件制造外，還需考慮回收平臺建設(shè)、火箭翻新檢測、運(yùn)輸保障等新增成本，這些環(huán)節(jié)通常控制在總發(fā)射成本的10%-15%區(qū)間。