近期全球稀土市場迎來劇烈波動，氧化釔價格呈現爆發式增長態勢。數據顯示，國際市場氧化釔價格已攀升至每公斤126美元，較2024年末漲幅逼近1500%；歐洲市場報價更高達270美元/公斤，同比激增超44倍；中國國內市場價格則穩定在每噸4.9萬元左右，年內漲幅維持在16%-28%區間。這種價格異動迅速傳導至資本市場，11月20日A股稀土板塊集體走強，多家成分股漲幅顯著，其中爭光股份以漲停收盤，久吾高科、廣晟有色等企業股價均錄得明顯上漲。

驅動本輪價格攀升的核心因素在于供需關系的深度失衡。需求端呈現多領域共振特征：新能源汽車產業持續爆發，2025年10月國內銷量突破98萬輛，每輛新能源車平均消耗2-3公斤鐠釹材料，單月帶動需求增量超2000噸；風電行業迎來裝機高峰，四季度新增計劃達2500萬千瓦，海上風電項目占比七成，每GW裝機需消耗200噸鐠元素；人形機器人商業化進程加速，每臺設備需0.5-1.3公斤永磁材料，全球年銷量預計突破10萬臺。工業電機能效升級、家電節能改造等領域對稀土永磁材料的需求也在持續釋放。

供給端則面臨多重制約因素。我國作為全球最大稀土生產國，2025年開采總量控制指標僅14.5萬噸，同比增幅5%，其中核心品種鐠的供給量約9萬噸，遠低于12萬噸的預期需求。北方稀土憑借75.2%的配額占比形成絕對壟斷地位，行業雙寡頭格局導致供給彈性極低。國際層面，緬甸政局動蕩致使進口量環比下降15%，美國MP礦對華出口縮減1.2萬噸，澳大利亞等國項目受技術瓶頸影響產能釋放滯后。庫存數據更顯緊張，截至10月底行業庫存同比下降38%，六大集團氧化鐠釹庫存僅夠維持月余生產。

產業鏈不同環節企業呈現分化態勢。上游資源型企業直接受益價格上行，盛和資源前三季度凈利潤同比激增748%，北方稀土通過精礦價格上調和成本優勢單季新增數億元毛利，廣晟有色第三季度扣非凈利潤漲幅達240%。中游加工企業則面臨成本壓力，鐠釹價格跳漲超30%壓縮利潤空間，部分中小企業因議價能力薄弱被迫暫停項目擴張，典型案例包括某磁材企業雖計劃海外布局，但仍受制于原料采購成本攀升。

下游回收環節成為破局關鍵。格林美建成全球首條超凈稀土再生生產線，回收率突破95%；中國稀土年處理1.5萬噸再生項目順利投產，當前再生材料已緩解15%的供給壓力，未來占比有望提升至25%。這種技術突破不僅為企業創造穩定收益，更在產業鏈中構建起新的價值節點，有效彌補傳統供給缺口。市場分析指出，隨著新能源汽車、風電等產業持續擴張，稀土供需緊張格局短期內難以緩解，產業鏈各環節企業需通過技術創新、戰略儲備等方式應對價格波動風險。