嗶哩嗶哩（B站）最新發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，公司已連續(xù)五個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利，徹底打消了資本市場(chǎng)對(duì)其盈利能力的疑慮。2025年第三季度，B站營(yíng)收達(dá)到76.9億元，同比增長(zhǎng)5%；凈利潤(rùn)為4.7億元，而去年同期則虧損7980萬元；經(jīng)調(diào)整后的凈利潤(rùn)更是同比激增233%，達(dá)到7.86億元，創(chuàng)下歷史新高。
在盈利能力持續(xù)增強(qiáng)的同時(shí)，B站的運(yùn)營(yíng)效率也顯著提升。財(cái)報(bào)顯示，第三季度經(jīng)調(diào)整后的凈利潤(rùn)率為10.2%，較去年同期的3.2%增長(zhǎng)超過三倍；毛利同比增長(zhǎng)11%至28.2億元，毛利率提升至36.7%，連續(xù)13個(gè)季度實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)。受此利好消息影響，財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)日，B站美股盤前漲幅一度超過6%，近半年內(nèi)，B站美股和港股累計(jì)漲幅均超過85%，最高漲幅甚至超過125%。
用戶數(shù)據(jù)方面，B站同樣表現(xiàn)出色。第三季度，B站月活躍用戶（MAU）環(huán)比凈增1300萬，創(chuàng)下歷史新高，充分證明了其用戶粘性和運(yùn)營(yíng)效率的進(jìn)一步提升。此前，第一季度受春節(jié)效應(yīng)拉動(dòng)，MAU一度凈增2800萬，第二季度雖有所回落，但第三季度再次實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。與此同時(shí)，日活躍用戶（DAU）同比增長(zhǎng)9%，達(dá)到1.17億，DAU與MAU的比值提升至31%，顯示出社區(qū)生態(tài)的活躍度持續(xù)增強(qiáng)。
廣告業(yè)務(wù)方面，B站同樣表現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。第三季度廣告收入同比增長(zhǎng)23%至25.7億元，主要得益于廣告產(chǎn)品供應(yīng)的優(yōu)化和廣告效益的提升。垂直領(lǐng)域廣告預(yù)算投放方面，游戲、網(wǎng)服、數(shù)碼家電、電商和汽車成為前五大廣告行業(yè)，其中數(shù)碼家電和家居家裝行業(yè)的廣告收入增長(zhǎng)超過60%，汽車內(nèi)容播放時(shí)長(zhǎng)同比增長(zhǎng)20%，親子教育內(nèi)容播放時(shí)長(zhǎng)同比大增56%，旅游出行內(nèi)容播放時(shí)長(zhǎng)同比增長(zhǎng)18%。值得一提的是，AI相關(guān)行業(yè)的廣告收入同比增長(zhǎng)近90%，顯示出AI在廣告領(lǐng)域的巨大潛力。
游戲業(yè)務(wù)方面，盡管受去年同期高基數(shù)影響，第三季度收入同比減少17%至15.1億元，但環(huán)比僅減少1億元，表現(xiàn)穩(wěn)健。B站通過長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)策略，使《命運(yùn)-冠位指定》《碧藍(lán)航線》等老游戲持續(xù)貢獻(xiàn)穩(wěn)定收入，同時(shí)新游戲《三國(guó)：謀定天下》也穩(wěn)居iOS排行榜前列。B站還在積極布局新游戲，9月首次曝光的三國(guó)策略競(jìng)技卡牌新游《三國(guó)：百將牌》被寄予厚望，有望延續(xù)三國(guó)IP的勢(shì)能。10月，B站自研游戲《逃離鴨科夫》成為國(guó)產(chǎn)單機(jī)領(lǐng)域的黑馬，上線兩周銷量突破300萬份，銷售額超2億元，好評(píng)率高達(dá)96%。
用戶特征方面，B站也在發(fā)生積極變化。2025年上半年，B站用戶平均年齡提升至26歲，新增用戶平均年齡僅22歲。截至9月30日，通過入站考試的“正式會(huì)員”同比增長(zhǎng)10%達(dá)到2.78億，第12個(gè)月留存率穩(wěn)定在80%。這一變化意味著B站用戶的可支配收入提升，消費(fèi)場(chǎng)景也將覆蓋更多生活消費(fèi)領(lǐng)域。B站董事長(zhǎng)兼CEO陳睿表示，用戶年齡層的提升將為公司帶來更多商業(yè)機(jī)會(huì)。
在廣告技術(shù)方面，B站也在不斷創(chuàng)新。公司正從產(chǎn)品技術(shù)層面深化多終端、多場(chǎng)景的協(xié)同貫通，覆蓋PC端、OTT端等終端，以及日常直播搜索、熱門搜索等場(chǎng)景。同時(shí)，B站還在布局AI智能投放，嘗試推出自動(dòng)化廣告投放產(chǎn)品，降低客戶投放成本并提升跑量效率。B站還將持續(xù)迭代推薦算法，通過分析用戶興趣實(shí)現(xiàn)廣告精準(zhǔn)推薦，并利用AIGC廣告工具幫助廣告主批量化生成更貼合B站生態(tài)的廣告內(nèi)容。
