傳統家具行業正經歷深刻變革，夢天家居（603216.SH）近日宣布停牌籌劃重大事項，擬通過發行股份及支付現金方式收購上海川土微電子股份有限公司控制權，同時實控人余靜淵擬轉讓公司控制權。這一系列動作標志著這家木門龍頭企業可能徹底轉型高科技領域。
作為A股第二家專業木門上市企業，夢天家居自2021年上市后遭遇行業寒冬。受房地產市場下行影響，公司營業收入從2021年的15.20億元持續下滑至2024年的11.17億元，凈利潤更是由1.83億元縮減至6126萬元。盡管2025年前三季度通過成本控制實現凈利潤37.60%的增長，但木門年銷量已從52.40萬樘降至39.86萬樘，核心業務收縮態勢明顯。
公司創始人余靜淵的創業歷程頗具傳奇色彩。1984年從浙江工業大學畢業后，這位慶元縣經委副科長在1989年轉任玻璃鋼廠廠長期間，敏銳捕捉到木門市場的巨大潛力。1995年創立的浙江夢天木業，經過二十余年發展，在2021年成功登陸上交所主板。目前余靜淵夫婦通過夢天控股及一致行動人持有74.54%股權，形成絕對控股格局。
此次擬收購的標的川土微電子成立于2016年，創始人陳東坡擁有浙江大學電路與系統專業博士學位，并在上海交大微電子學院擔任副研究員期間參與衛星導航系統射頻芯片研發。這家模擬芯片企業已構建起覆蓋工業控制、汽車電子等領域的5000余家客戶網絡，比亞迪、吉利等車企及元禾璞華等機構均參與其九輪融資。2024年3月被上海青浦區列為"獨角獸潛力企業"，完成股改后原計劃獨立上市的路徑出現轉折。
交易方案顯示，夢天家居將通過發行股份及現金支付方式獲取川土微控制權，初步確定的交易對方包括陳東坡實控團隊及其他股東。值得注意的是，實控人轉讓事項與資產重組互為獨立安排，這意味著公司控制權可能發生雙重變更。若交易達成，市值約30億元的家具企業收購估值未明的芯片企業，將形成典型的"蛇吞象"格局。
市場對本次轉型普遍持樂觀態度。投資者在股吧熱議認為，傳統家具企業通過并購切入模擬芯片賽道，既能規避房地產周期風險，又可獲得高科技屬性帶來的估值提升。陳東坡團隊十五年的專業積累，特別是核心研發人員十年以上的設計經驗，使川土微在解決"缺芯少魂"問題上具備技術優勢。公司目前15.28%的股權由陳東坡直接持有，其"打造中國德州儀器"的愿景或將通過資本運作加速實現。
