工業自動化領域龍頭企業匯川技術（300124.SZ）近日發布2025年三季度財報，顯示前三季度營業收入達316.63億元，同比增長24.67%，創歷史同期新高；歸母凈利潤42.54億元，同比增長26.84%，接近2024年全年水平。公司通過嚴格的費用管控和投資收益增長，在收入提升的同時實現了利潤率的優化。但財報也暴露出毛利率持續下滑、增長動能趨緩等挑戰。

行業數據顯示，2024年中國自動化市場規模近3000億元，同比下降1.7%，約七成企業營收增速低于15%。匯川技術雖實現收入超三倍增長，但增速已從2020-2021年的55%以上回落至2024年的21.77%，凈利潤增速更是從2020年的120.62%連續四年下滑，2024年出現9.62%的負增長。公司指出，毛利率下降主要受新能源汽車業務占比提升影響，而通用自動化業務作為傳統優勢領域，市場份額雖居國內第一，但高端市場仍被西門子、ABB等外資品牌占據。

面對增長壓力，匯川技術將智能機器人業務列為新增長點。2024年，公司依托運動控制、伺服驅動等技術積累，正式布局人形機器人領域，研發出低壓高功率驅動器、無框力矩電機等高性能關節部件樣機，并在內部測試中表現超預期。2025年，公司計劃推進人形機器人肢體運動控制及AI高柔性動作研發，推動零部件商業化，并開發工業場景具身智能解決方案。9月工博會上，匯川技術展出了七自由度仿生臂、行星關節執行器等零部件產品，目前已獲得小批量訂單，但多數客戶仍處于交流階段。

為支持新業務發展，匯川技術今年前三季度研發費用達29.94億元，同比增長36%，主要用于軟件、人形機器人零部件及智能汽車底盤研發。公司還調整組織架構，將工業機器人與人形機器人業務合并，組建“工業智能機器人”部門，核心團隊已基本確定。不過，行業分析指出，2025年雖被視為“人形機器人商業化元年”，但核心技術不成熟、研發成本高企、商業化路徑不明等問題仍待解決。以“人形機器人第一股”優必選為例，其上半年虧損達4.4億元，顯示行業仍處于早期階段。

在儲能領域，匯川技術時隔三年后高調回歸。2021年，公司曾布局儲能變流器（PCS）業務，2022年國內中大功率PCS出貨量排名第三，但隨后放緩節奏。今年5月，董事長朱興明宣布重返儲能市場，當月即與中儲科技、Genaspi Energy簽約共建澳洲1.2GW/3.9GWh儲能電站項目，并與星紀云能、南網能源達成合作。8月，公司推出液冷430kW組串式PCS等全球首發產品，9月被同花順歸類為“儲能-儲能變流器”細分方向，顯示資本市場對其戰略的認可。

然而，國內儲能行業已陷入激烈競爭。數據顯示，鋰電儲能系統價格近三年暴跌近八成，目前均價低于成本價，全行業普遍虧損。截至2025年10月23日，經營范圍含“儲能”的企業注冊量超33萬家，其中超5萬家處于異常狀態。朱興明表示，公司看好能源供給結構轉型背景下電網控制調節需求增長，以及全球制造業去中心化帶來的電力供應需求，但行業紅海競爭仍將是重大挑戰。截至10月24日收盤，匯川技術股價報78.38元/股，跌幅1.10%，總市值約2121億元。