全球美妝與奢侈品行業(yè)迎來重大交易：歐萊雅集團(tuán)宣布以40億歐元收購開云集團(tuán)美妝業(yè)務(wù)，涵蓋高端香水品牌Creed及Gucci、Bottega Veneta、Balenciaga等奢侈品牌未來50年美妝與香水獨(dú)家開發(fā)權(quán)。此次交易不僅涉及品牌資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，更包含特許權(quán)使用費(fèi)支付及合資公司設(shè)立條款，預(yù)計(jì)2026年上半年完成交割。這場跨越美妝與時(shí)尚領(lǐng)域的深度合作，折射出兩大巨頭在復(fù)雜市場環(huán)境下的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型需求。

開云集團(tuán)的決策背后，是嚴(yán)峻的財(cái)務(wù)壓力與戰(zhàn)略重心調(diào)整。截至2025年6月，該集團(tuán)債務(wù)規(guī)模達(dá)95億歐元，上半年?duì)I收同比下滑16%，凈利潤暴跌46%。盡管美妝部門2024年?duì)I收激增421%至3.23億歐元，但僅占集團(tuán)總收入的1.88%，難以扭轉(zhuǎn)整體頹勢。新任CEO盧卡·德·梅奧上任后，迅速推進(jìn)"簡化、重組、重新定位"策略，此次出售美妝業(yè)務(wù)可回籠40億歐元現(xiàn)金，同時(shí)通過品牌授權(quán)實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型。值得關(guān)注的是，梅奧還推遲了原計(jì)劃40億歐元的華倫天奴收購案，通過"一賣一推遲"策略在短期內(nèi)削減80億歐元支出。

歐萊雅的布局則著眼于高端美妝市場的長期增長。集團(tuán)CEO葉鴻慕在財(cái)報(bào)會(huì)議中透露，Gucci美妝有望復(fù)制YSL的成功路徑——該品牌2008年被收購后，凈銷售額已接近30億歐元，躋身全球高端美妝前五。盡管Gucci美妝運(yùn)營權(quán)目前由Coty集團(tuán)持有至2028年，但歐萊雅已通過收購Creed及獲得三大奢侈品牌授權(quán)，顯著強(qiáng)化高端香水矩陣。近期財(cái)報(bào)顯示，歐萊雅北亞市場銷售額同比增長0.5%，中國大陸市場實(shí)現(xiàn)低個(gè)位數(shù)增長，其中活性健康化妝品部門連續(xù)三個(gè)季度保持兩位數(shù)增速。

高端香水市場的競爭格局正發(fā)生深刻變化。據(jù)Statista數(shù)據(jù)，2024年全球香水市場規(guī)模達(dá)3870億美元，預(yù)計(jì)2025年突破4000億美元，中國高端香水市場占比將提升至45%，毛利率超過30%。各集團(tuán)采取差異化策略：雅詩蘭黛旗下LE LABO計(jì)劃2026年在中國新增30家精品店，單店坪效提升28%；LVMH推出迪奧"中國限定"香型，2025年第三季度銷售額增長22%；PUIG旗下潘海利根在北京SKP開設(shè)亞洲首家主題體驗(yàn)店，阿蒂仙之香在上海打造"香氛圖書館"。

歐萊雅的此次收購具有戰(zhàn)略轉(zhuǎn)折意義。集團(tuán)近期在香水領(lǐng)域動(dòng)作頻繁：與普拉達(dá)合作開發(fā)繆繆香水、投資阿曼奢華品牌Amouage，此次再獲Creed及三大奢侈品牌授權(quán)，形成從大眾到高端的完整產(chǎn)品線。葉鴻慕明確表示，集團(tuán)目標(biāo)是成為高端香水市場的重要參與者。在中國市場，歐萊雅近三年雙11期間持續(xù)位居李佳琦直播間熱門品牌前列，修麗可等高端品牌認(rèn)可度不斷提升，顯示出強(qiáng)大的渠道運(yùn)營能力。

這場交易對行業(yè)格局的影響正在顯現(xiàn)。開云集團(tuán)通過出售非核心業(yè)務(wù)，將資源集中于Gucci、巴黎世家等核心奢侈品牌，從擴(kuò)張轉(zhuǎn)向財(cái)務(wù)健康導(dǎo)向的收縮路徑。而歐萊雅則通過收購與授權(quán)模式，補(bǔ)齊高端香水領(lǐng)域短板，鞏固全球美妝龍頭地位。隨著各大集團(tuán)加速產(chǎn)品創(chuàng)新與渠道建設(shè)，高端香水市場的競爭將更加激烈，中國市場作為關(guān)鍵戰(zhàn)場，正在檢驗(yàn)各品牌的數(shù)字化能力與消費(fèi)者洞察水平。