在科技浪潮席卷全球的背景下，儲能產業(yè)作為人工智能時代的關鍵支撐，正迎來前所未有的發(fā)展機遇。作為全球動力電池領域的領軍企業(yè)，寧德時代憑借卓越的市場表現，不僅重新定義了行業(yè)估值標準，更在資本市場引發(fā)了一場關于科技與消費板塊地位的深刻討論。

9月25日，A股市場見證了歷史性時刻：寧德時代股價單日漲幅達3.4%，盤中市值一度超越長期占據榜首的貴州茅臺，躋身A股市值前五。若以港股市場計算，其2.43萬億港元的總市值（約合人民幣2.23萬億元）已形成對茅臺的實質性超越。這一變化標志著資本市場風向的微妙轉變——曾經被賦予"消費總龍頭"象征意義的貴州茅臺，在市場風格切換中相繼被金融、通信等板塊龍頭超越，而寧德時代的崛起則被視為科技股時代來臨的重要信號。

支撐寧德時代市場地位的，是其在全球動力電池領域的絕對優(yōu)勢。數據顯示，今年前七個月，該公司以37.5%的市場占有率穩(wěn)居全球榜首，較第二名比亞迪（17.8%）高出逾一倍，LG新能源（9.5%）則位列第三。這種斷層式領先不僅鞏固了其行業(yè)話語權，更為未來增長預留了充足想象空間。摩根大通最新研報指出，受儲能電池需求超預期影響，寧德時代產品供應趨緊且價格上揚，因此將其2025-2026年盈利預測上調10%，并明確表示"其A股已成為全球估值最低的電池股，是我們重點推薦標的"。該機構同時將寧德時代H股評級從中性上調至增持，這一調整在AH股同時上市的企業(yè)中極為罕見。

資本市場對寧德時代的認可，在AH股溢價表現中可見一斑。通常受流動性折價影響，H股較A股存在明顯折價，但寧德時代卻呈現反向溢價——其H股市值較A股高出近20%，折射出國際資本的強烈看好態(tài)度。財務數據進一步印證了這種信心：2025年上半年，公司實現營業(yè)收入1788.86億元，同比增長7.27%；凈利潤304.85億元，同比增幅達33.33%。其中，動力電池板塊貢獻1315.73億元營收（占比73.55%），儲能業(yè)務則以284億元營收（占比15.88%）展現出作為第二增長曲線的強勁潛力。

產能擴張計劃揭示了寧德時代的雄心。券商研究所數據顯示，公司將2026年供貨指引上調至1100GWh，同比增幅達46%。這種底氣源于全球儲能市場的爆發(fā)式增長——與光伏產業(yè)相比，儲能行業(yè)尚處發(fā)展初期，海外需求今年以來呈現井噴態(tài)勢。有企業(yè)反映，國內儲能電芯訂單激增至"加價也排不上產"的程度，印證了行業(yè)景氣度。中信證券研報強調，中國電池企業(yè)在技術、成本等方面較日韓廠商具有顯著優(yōu)勢，當前正是核心資產配置的黃金窗口。

資本市場已用真金白銀表達態(tài)度。統(tǒng)計顯示，寧德時代股價在2024-2025年間分別上漲71%和51.5%，毛利率維持在25%的較高水平，凈利率達18%，凸顯其成本控制能力。業(yè)內分析認為，盡管股價已創(chuàng)歷史新高，但考慮到行業(yè)增長空間和企業(yè)競爭力，其港股市值突破3萬億港元、全球市占率突破40%并非遙不可及。這家從動力電池起家的企業(yè)，正通過儲能業(yè)務的拓展，重新書寫新能源產業(yè)的估值邏輯。