在人工智能技術加速滲透的背景下，端側AI正成為科技產業競爭的新焦點。區別于依賴云端計算的傳統模式，端側AI通過在終端設備本地完成模型運算與推理，實現了更快的響應速度與更強的隱私保護能力。這種技術變革正在重塑消費電子行業的生態格局，從智能手機到智能眼鏡，各類終端設備正迎來新一輪創新浪潮。
近期，海內外科技巨頭密集布局端側硬件領域。阿里巴巴推出的首款自研AI眼鏡整合了千問大模型與生態服務，具備導航、支付等實用功能；字節跳動聯合中興通訊發布的努比亞工程樣機，則搭載了豆包手機助手技術。國際市場上，OpenAI、谷歌等企業也相繼推出智能終端產品。這些動作背后，是端側AI清晰的商業化路徑——工業富聯三季度凈利潤同比增長62%的數據顯示，AI服務器與智能硬件零部件需求爆發正帶動產業鏈整體受益。據市場研究機構預測，2029年中國端側AI市場規模將突破3000億元，年復合增長率達39.9%。
技術特性決定應用方向。端側AI模型受限于終端運算能力，通常采用輕量化設計，但其在隱私保護、離線使用等方面具有優勢。民生加銀基金王悅分析指出，云側AI側重復雜任務處理與模型迭代，而端側AI更關注與硬件的深度融合，通過低功耗設計完成特定任務。這種差異使得兩者形成互補關系：端側設備處理日常簡單需求并保留用戶數據，云端模型則負責復雜計算，共同提升使用效率與數據安全性。
智能手機仍是核心載體。盡管智能眼鏡等新興品類備受關注，但多位基金經理認為，手機憑借成熟的硬件生態、廣泛的用戶基礎與清晰的商業模式，短期內仍將是端側AI的主要落地場景。諾德基金謝屹指出，手機現有保有量與用戶習慣使其具備快速普及條件，而智能眼鏡可能在AR導航、醫療監測等特定場景創造新增需求。華南某公募投研人士補充稱，端側AI將推動終端形態持續演變，智能眼鏡有望成為繼手機之后的重要品類，但長期形態仍需產業持續探索。
消費電子產業鏈迎來投資機遇。端側AI發展邏輯與消費電子創新周期高度契合，產業鏈價值分布呈現新特征。王悅建議重點關注三個方向：一是具備共研能力的供應鏈企業與組裝廠商；二是受益于運存需求提升的散熱、存儲等關鍵環節；三是擁有生態優勢的終端品牌商。謝屹則認為，主機廠與代工企業更具投資確定性，前者貼近消費者易形成品牌壁壘，后者雖議價能力較弱但業務可見度高。景順長城基金劉煜強調，未來投資需關注人機交互范式創新與情感陪伴等新興需求，能夠構建"腦-體-感"協同生態的企業將占據價值鏈主導地位。
產業仍處于投入期。針對市場關于估值泡沫的討論，業內人士普遍認為端側AI尚未進入過熱階段。王悅以移動互聯網發展史為例指出，新技術需要長期投入與用戶培養，當前供給側對端側AI的持續投入符合產業規律。華南投研人士補充稱，手機廠商與云服務商均在加速布局，通過構建技術壁壘實現商業化回收，產業競爭格局遠未固化。謝屹提醒，需區分不同企業情況，主業穩健且新業務進展順利的公司估值更具支撐，而主業薄弱且新業務未明朗的企業可能存在泡沫風險。
