賽力斯集團股份有限公司近日在香港聯交所主板成功掛牌，發行價定為每股131.50港元，成為迄今規模最大的中國車企IPO，同時也是2025年全球范圍內規模領先的車企上市案例。作為首家實現“A+H”兩地上市的豪華新能源車企，賽力斯此次發行約1.086億H股，募資凈額達140億港元，期間還部分行使發售量調整權增發841.9萬股，充分展現市場對其的高度認可。

資本市場的熱烈追捧，源于賽力斯獨特的戰略定位與穩健的財務表現。在新能源汽車行業普遍依賴資本投入擴張的背景下，賽力斯以實際盈利數據證明自身商業模式的可持續性。2024年，公司實現營業收入1451.76億元，同比增長305.04%；凈利潤達59.46億元，躋身全球少數實現盈利的新能源車企行列。2025年前三季度，其營收與凈利潤分別達1105.34億元和53.12億元，后者同比增長31.56%，延續健康增長態勢。

高毛利率成為賽力斯財務優勢的核心指標。2025年上半年，公司新能源汽車毛利率達28.9%，不僅領跑國內車企，甚至超越部分傳統豪華品牌。這一成績得益于“高端車型溢價+成本優化”的雙重驅動：問界M9上半年銷量達6.25萬輛，占總銷量42%，成為主力車型；問界M8和M7分別貢獻24%和23%的銷量。問界系列單車成交均價超40萬元，顯著高于行業主流價格帶，為利潤提升提供空間。同時，供應鏈模式創新與多價位產品線布局進一步攤薄成本，增強抗風險能力。

產品力與技術創新是賽力斯市場突破的基石。問界系列累計交付突破80萬輛，刷新行業紀錄，在傳統豪華品牌主導的市場中開辟新賽道。其中，50萬級市場的問界M9以25萬輛交付量領跑細分領域，上市21個月持續壓制德系競品；問界M8上市后迅速突破10萬輛交付，穩居40萬級市場銷量冠軍；全新問界M7上市36天即交付超2萬輛，展現“爆款”潛力。公司構建了覆蓋20萬至60萬元的完整產品矩陣，滿足多元化消費需求。

技術層面，賽力斯堅持“軟件定義汽車”路線，自主研發的魔方技術平臺、超級增程系統及智能安全技術構成核心競爭力。這些創新不僅提升產品差異化優勢，更形成品牌發展的長期護城河。市場認可度在權威評選中得到印證：問界品牌獲2025年上半年品牌發展信心指數榜首，問界M9以85.2分位居新能源車型凈推薦值（NPS）總榜第一，消費者口碑持續積累。

港股上市標志著賽力斯全球化戰略的全面啟動。根據規劃，募資凈額將按70%、20%、10%的比例投向研發、海外銷售及充電網絡建設、營運資金補充。其中，研發投入聚焦電動化與智能化技術升級，以鞏固國際競爭力；海外布局則通過銷售網絡拓展與充電基礎設施完善，加速問界品牌國際化進程。經營效率的優化已顯成效：前三季度凈利潤同比增長31.56%，實現規模擴張與盈利能力的同步提升。

產業協同效應為賽力斯發展注入新動能。作為重慶新能源汽車產業龍頭，公司帶動本地供應鏈升級，同時深化與華為等科技企業的合作，在智能座艙、自動駕駛等領域開展聯合研發，推動智能網聯技術突破。其打造的智慧供應鏈生態以“廠中廠”集成模式與“1+2+N”價值共生體系，重塑中國制造參與全球產業鏈競爭的范式，為高端新能源汽車競爭提供供應鏈體系競爭的典范。

雙資本平臺協同效應初顯。港股上市不僅拓寬融資渠道，更提升賽力斯的國際影響力。借助香港金融中心地位，公司有望將問界在國內市場的成功經驗復制至全球，在豪華新能源領域構建更廣泛的競爭優勢。當前，中國新能源車產業正從技術跟隨轉向引領，賽力斯的躍遷恰逢其時，其以資本為支撐、技術為驅動的發展路徑，為行業提供了全球化布局的新參考。