當地時間10月29日，meta公布2025財年第三財季財務報告，核心數據呈現營收強勁增長與凈利潤大幅下滑的鮮明對比。公司當季營收達512.42億美元，較去年同期增長26%，遠超華爾街預期的494.1億美元，主要得益于廣告業務的持續突破。其中，端到端AI廣告工具年化營收突破600億美元，WhatsApp點擊廣告營收同比激增60%，Advantage Plus自動化方案幫助廣告主降低14%的獲客成本，成為營收增長的核心驅動力。
凈利潤端卻遭遇“斷崖式”下滑。受美國《大而美法案》引發的159.3億美元一次性非現金所得稅費用影響，當季凈利潤僅27.09億美元，同比暴跌83%，每股收益1.05美元遠低于分析師預期的6.72美元。不過，若剔除該一次性稅費，調整后每股收益可達7.25美元，有效稅率回歸14%的正常水平。首席財務官蘇珊?李在財報會議中強調，新稅法將為未來帶來顯著現金稅收節約，后續無類似支出。
元宇宙相關部門Reality Labs的業績成為市場關注焦點。該部門當季營收同比大增74%至4.70億美元，遠超市場預期的3.16億美元，但營業虧損仍達44.32億美元，相當于日均虧損約4900萬美元。盡管虧損較市場預期的51億美元有所收窄，但自2020年末以來累計虧損已超700億美元。營收增長幾乎完全依賴AI硬件突破：與EssilorLuxottica合作的雷朋、歐克利AI智能眼鏡銷量暴增，新款Ray-Ban顯示眼鏡48小時售罄，EssilorLuxottica財報亦確認其帶動銷售額增長。然而，VR業務短期承壓明顯，由于去年Q4 Quest 3頭顯上市形成高基數，疊加今年零售提前備貨導致Q3銷量透支，meta預計Reality Labs第四季度營收將同比下滑。
財報同時透露出meta戰略重心的根本性調整。原“元宇宙”負責人Vishal Shah被調任AI產品副總裁，接管超級智能實驗室（MSL），而元宇宙業務改由Gabriel Aul與Ryan Cairns聯合接管。這一人事變動與資本開支計劃形成呼應：公司將2025年資本支出預期上調至700-720億美元，較此前上限持平但下限提升40億美元，且明確2026年增速將“顯著高于2025年”，核心投向AI數據中心與算力基建。扎克伯格在分析師電話會議中直言：“超前建設算力是正確策略，即使超級智能研發滯后，超額算力也可用于核心業務，最壞情況下將暫緩基建。”
目前，meta AI月活已超10億，LAMA 4模型優化帶動使用率提升，企業級AI在菲律賓、墨西哥試點產生數百萬次用戶對話，AI與元宇宙的技術協同成為新探索方向。盡管元宇宙業務仍面臨巨額虧損，但AI硬件的突破與算力投入的加碼，顯示出meta正將資源向更具商業化潛力的領域傾斜。
