近年來，AI領域競爭格局發生顯著變化，投資人的關注焦點從“OpenAI做了，你怎么辦”轉向“大廠做了，你怎么辦”，這一轉變反映出大廠入場對AI創業公司造成的沖擊。谷歌等海外巨頭通過多產品矩陣策略追趕ChatGPT，國內市場中，豆包超越DeepSeek，成為月活用戶規模最大的原生AI應用，大廠在部分AI領域已形成“降維打擊”態勢，但仍有創業公司試圖突圍。

MiniMax便是其中代表，今年6月傳出IPO消息，7月完成近3億美元新融資，向外界釋放積極信號。該公司早期押注多模態路線，將模型層明確劃分為文本、語言、視頻、音樂四個領域，在“產模一體”思路下，衍生出海螺視頻、星野、Agent等產品，形成產品矩陣。2024年起，MiniMax調整策略，實施“產模分離”，技術追求能力上限，產品專注用戶體驗，模型能力仍是產品基礎，但技術探索不再受產品束縛。

字節AI的模型層以豆包大模型為核心，涵蓋文本、語音、視頻三種類型，產品層更為豐富，包括AI助手、Agent、圖像視頻、情感、音樂、編程、教育等多個大類。海螺視頻與即夢競爭激烈，星野與貓箱在AI陪伴賽道展開角逐。MiniMax與字節在AI路徑上不謀而合，字節如AI領域的超級工廠，MiniMax則似靈活的AI原生作坊，雖體量較小，但引擎相同。

AI原生工廠的構建前提是不走“AI+傳統產品”路線，不局限于對舊產品進行工具化、功能增強和效率提升，而是圍繞多模態生成、自然語言交互、自主決策等AI核心能力，從零開始打造全新產品形態、交互邏輯與用戶關系。字節憑借強大的批量產品制造能力，打造AI產品矩陣時已有諸多參考，如ChatGPT之于豆包、星野之于貓箱等。而MiniMax成立初期面臨更多未知，對初創公司而言，發展方向比具體路徑更為關鍵。

在AI視頻賽道，海螺AI用戶更偏向C端，競品可靈AI則更側重B端。語音賽道上，MiniMax優勢明顯，積累了教育、文娛領域客戶，語音生成目前是獨立產品，未來可能針對音頻線推出新品牌。除既有模型線外，MiniMax新押注Agent方向，推出通用Agent和視頻Agent產品，通用Agent產品并入對話產品，視頻Agent作為功能納入海螺AI。至此，MiniMax形成集Agent、對話助手、AI視頻、AI語音、AI社交為一體的產品矩陣。

此前，Kimi發布前期，楊植麟也曾有類似想法，認為Kimi可作為驗證模型能力的產品，模型能力達標后可分裂出多款AI應用。但現實中，月之暗面最終選擇All in Kimi，裁撤其他產品線，MiniMax則堅持打造“MiniMax AI”“海螺 AI”兩個產品品牌。

提到AI產品工廠，字節是典型代表。自AIGC浪潮以來，字節打造近二十款AI應用，海內外同步推進，流量可觀。MiniMax雖逐步向字節靠攏，但二者本質體現大廠與AI創業公司的差異化路徑。字節如應試教育里的高分學生，按標準答案批量產出“完美考卷”，技術邏輯是“集中式模型研發+分散式產品應用”，通過豆包大模型為多個功能產品提供底層能力支撐，技術資源集中，模型能力可復用，體現大平臺效率。產品層面，字節AI產品矩陣覆蓋用戶日常與創作的高頻場景，產品種類豐富，采用多產品并行、多點開花的戰術。上線產品時，字節初期借助抖音引流，先導入小程序，再獨立成應用，通過引流獲客、AB測試、數據反饋等方式驗證產品可行性，迅速復制標準化AI應用。

相比之下，MiniMax顯得沒有固定模式。例如在品牌輸出上，MiniMax曾經歷波折，“海螺”原本屬于對話助手，后因視頻功能突出，才將該品牌賦予AI視頻產品。MiniMax產品數量不多，但多數可稱為“精品”。Talkie影響了后續一系列AI陪伴類產品形態，為商業化貢獻大頭；海螺AI在用戶數量和模型生成能力上處于國內第一梯隊。產品上，MiniMax不追求“大而全”，而是聚焦AI與用戶交互的核心場景，精選少量產品，放大交互體驗。

若按豆包的產品邏輯，MiniMax可將語音、視頻、對話等功能聚合于單一應用，通過統一入口集成多模態AI能力，一站式解決用戶分散任務需求。這種“全能型”策略可快速獲取流量入口，但弊端在于功能疊加會稀釋場景專注度，導致用戶行為數據碎片化，難以形成精準反饋閉環，影響模型后期訓練和產品體驗優化。

對于用戶而言，不同模式的產品各有優劣。一位博主表示，想模仿網上“月半貓”做爆款，嘗試多個工具后，發現只有海螺能做出那種靈動表情；另一位電商創業者則更喜歡用字節的即夢，認為其出品穩定。

MiniMax面臨上市和追趕AGI的目標，資本市場關注其商業模式是否可持續、收入是否健康可規模化、未來是否值得長期投資。目前，MiniMax主要營收依賴Talkie和星野，這類產品聚焦人格化陪伴、情感對話等體驗型場景，用戶粘性高，但直接付費動機弱，難以形成穩定收入支柱。具有生產力性質的海螺視頻、Agent等產品有拉動收入潛力，但資本市場對情感陪伴的商業模式仍存疑慮，質疑其能否支撐百億估值。

當前，MiniMax收入主要來自單一C端產品線，以免費或輕度付費為主。一旦C端增長放緩、用戶付費意愿下降或市場競爭加劇，整體收入與盈利能力可能面臨壓力。MiniMax尚未建立完整的商業閉環，從“用戶獲取”到“付費轉化”再到“長期留存與復購”的鏈條有待完善。技術優勢能否轉化為商業化成果也有待考察，畢竟用戶只為體驗買單。

經過市場洗牌，資本和市場逐漸進入收斂期，但MiniMax仍具備留在牌桌上的稀缺性。其技術路徑具有差異化，早期布局多模態技術，融合文本、圖像、語音、視頻等多種模態能力，形成全棧AI能力；在大模型架構上創新，采用線性注意力機制替代傳統Transformer架構，提升效率、降低成本；長上下文能力、Agent能力和推理能力也內化為AI產品的一部分。在當前多數AI創業公司和大廠聚焦“工具型AI”的背景下，MiniMax持續輸出“小而精”的AI原生應用產品，成為字節跳動的某種“B面”。

MiniMax創業時定位瞄準“AI普惠化+人格化體驗”的未來C端市場，不僅提供單一功能工具，還打造有溫度的AI，滿足用戶情感連接、心理支持、虛擬社交等深層次需求。下一步，MiniMax需在保持稀缺性的同時，證明自己既有技術理想，也能應對商業現實，在模型、產品基礎上走出差異化道路。