量販零食行業(yè)頭部企業(yè)鳴鳴很忙集團(tuán)近日更新了招股說明書，數(shù)據(jù)顯示其門店網(wǎng)絡(luò)已突破1.6萬家。截至今年6月底，該集團(tuán)全國(guó)門店總數(shù)達(dá)16783家，其中加盟門店占比高達(dá)99.9%，達(dá)到16759家。這一規(guī)模使其成為國(guó)內(nèi)休閑食品零售領(lǐng)域門店數(shù)量最多的連鎖品牌。

經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，鳴鳴很忙集團(tuán)今年上半年實(shí)現(xiàn)商品交易總額411億元，同比增長(zhǎng)86.9%。同期營(yíng)業(yè)收入達(dá)281.24億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)10.35億元，分別較去年同期增長(zhǎng)86.5%和265.5%。國(guó)際咨詢機(jī)構(gòu)弗若斯特沙利文認(rèn)證顯示，按2024年休閑食品GMV計(jì)算，該集團(tuán)已躍居國(guó)內(nèi)行業(yè)首位。

在商品結(jié)構(gòu)方面，集團(tuán)現(xiàn)有3605個(gè)SKU在庫，其中約四分之一為定制產(chǎn)品。每家門店保持不少于1800個(gè)單品陳列，每月平均上新超百款商品。值得注意的是，其門店網(wǎng)絡(luò)在下沉市場(chǎng)覆蓋廣泛，約58%的門店位于縣城及鄉(xiāng)鎮(zhèn)，已進(jìn)入1327個(gè)縣級(jí)行政區(qū)域。

追溯企業(yè)發(fā)展歷程，鳴鳴很忙集團(tuán)由零食很忙和趙一鳴零食兩大品牌于2023年11月合并組建。前者由晏周2017年創(chuàng)立于長(zhǎng)沙，后者由趙定2019年創(chuàng)始于江西宜春。合并后集團(tuán)延續(xù)"人民零食品牌"定位，通過規(guī)模化采購實(shí)現(xiàn)價(jià)格優(yōu)勢(shì)。招股書顯示，其產(chǎn)品平均價(jià)格較線下超市同類商品低約25%。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022至2024年間，集團(tuán)營(yíng)收從42.86億元增至393.44億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)203%；同期經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)由0.82億元增至9.13億元，年均復(fù)合增速234.6%。但低價(jià)策略也帶來利潤(rùn)壓力，三年間毛利率始終維持在7.5%-7.6%區(qū)間，凈利率未超過2.2%。

行業(yè)分析師指出，該集團(tuán)當(dāng)前面臨多重挑戰(zhàn)。深圳中為智研咨詢研究員陳穆麗認(rèn)為，持續(xù)上漲的門店租金、人力成本和物流費(fèi)用，與低價(jià)策略形成矛盾，要求企業(yè)必須通過規(guī)模化運(yùn)營(yíng)維持盈利。集團(tuán)在招股書中坦言，過度依賴加盟模式可能帶來管理風(fēng)險(xiǎn)，16759家加盟店的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量直接影響整體業(yè)績(jī)。

隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入深度整合階段，企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型迫在眉睫。盤古智庫高級(jí)研究員江瀚指出，行業(yè)正從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，當(dāng)前普遍存在的"虛胖"現(xiàn)象需要解決。華福證券分析師劉暢建議，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈整合，推動(dòng)從渠道品牌向商品品牌升級(jí)，同時(shí)謹(jǐn)慎進(jìn)行品類擴(kuò)展。

供應(yīng)鏈建設(shè)成為決定企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的關(guān)鍵因素。陳穆麗強(qiáng)調(diào)，構(gòu)建高效低成本的供應(yīng)鏈體系，特別是發(fā)展高毛利自有品牌產(chǎn)品，將是鳴鳴很忙集團(tuán)突破利潤(rùn)瓶頸的核心。集團(tuán)在招股書中也承認(rèn)，面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，若不能持續(xù)提升運(yùn)營(yíng)效率，可能面臨市場(chǎng)份額流失的風(fēng)險(xiǎn)。