在具身智能（Embodied AI）從實驗室走向產業化的關鍵階段，全球資本市場正迎來新一輪科技浪潮。港交所即將迎來一家具有獨特定位的機器人企業——珞石（山東）機器人集團股份有限公司（以下簡稱“珞石機器人”）已正式提交上市申請，若成功上市，有望成為港股市場首個覆蓋全系列智能機器人的上市公司。

根據招股書披露，珞石機器人是中國唯一具備工業機器人與協作機器人同步量產能力的企業。按2024年銷量統計，其多關節機器人產品在中國本土制造商中位列第三，全球制造商中排名第七。這一成績的取得，源于企業構建的完整技術鏈條與商業化落地能力。當前機器人行業正處于投資密集期，市場高度關注企業技術轉化效率，而珞石已形成從研發到量產的全流程體系。

技術壁壘的構建是珞石的核心競爭力。企業自主研發的xCore控制系統成為關鍵技術平臺，該系統通過標準化接口設計，可兼容多種類型機器人，并支持客戶定制化開發。配套的大模型訓練平臺進一步強化了機器人的感知與交互能力，實現力覺、視覺、定位等全維度傳感。更值得關注的是，其開放式“ROKAE+”生態平臺已吸引眾多合作伙伴，形成行業生態優勢。這種技術架構使企業能夠快速迭代產品，針對不同場景提供深度解決方案。

在產品布局上，珞石展現出罕見的全面性。其三大產品線涵蓋工業機器人、柔性協作機器人和具身智能機器人。工業機器人系列具備多自由度機械臂，可實現自主定位控制；柔性協作機器人通過高精度扭矩傳感器提升人機協作安全性；具身智能產品線則包含人形機械臂、復合機器人等前沿產品，能夠執行復雜多模態任務。這種全覆蓋策略使企業同時服務于汽車制造、消費電子等傳統行業，以及商業服務、醫療保健等新興領域。

全球頂尖客戶的認可驗證了技術實力。招股書顯示，珞石業務已覆蓋40個國家和地區，服務客戶超過1000家。2025年9月，企業與具身智能領域領軍企業智元機器人達成合作，為其人形機器人提供核心部件“人形手臂”。這一訂單不僅通過嚴苛場景驗證，更為后續進入更多主機廠供應鏈樹立標桿。

商業價值的持續釋放體現在財務數據中。2022至2024年，企業營收從1.53億元增至3.25億元，實現兩年翻倍增長；毛利率由7.0%提升至21.9%，2025年上半年進一步升至22.3%。截至2025年6月末，企業現金及等價物達3.27億元，資金儲備充足。這種增長態勢與行業地位相匹配：2024年其多關節機器人銷量在中國本土制造商中排名第三，柔性協作機器人及輕負載工業機器人國內銷量第一，且連續兩年保持中國主要制造商銷量增速首位。

盈利能力提升的驅動因素清晰可見。規模效應方面，隨著產能利用率提高和供應鏈優化，單位成本將持續下降；產品結構方面，毛利率更高的協作機器人與具身智能產品收入占比從2022年的13.8%提升至2024年的29.1%；服務增值方面，通過ROKAE+平臺提供的場景化解決方案，顯著提升了客戶粘性與單用戶價值。灼識咨詢預測，到2029年中國多關節機器人市場規模將達453億元，復合增長率約16%，作為行業龍頭的珞石機器人具備顯著增長空間。

在具身智能技術加速成熟的背景下，珞石機器人與智元機器人的合作具有標志性意義。這種產業聯動不僅驗證了技術可行性，更為中國機器人企業參與全球競爭提供了新范式。隨著制造業智能化轉型深化，這家兼具技術深度與市場廣度的企業，正在重新定義智能機器人產業的競爭格局。