AI技術(shù)引發(fā)的存儲(chǔ)需求激增，正在全球存儲(chǔ)市場(chǎng)引發(fā)連鎖反應(yīng)。據(jù)行業(yè)消息，DRAM與NAND閃存兩大核心存儲(chǔ)產(chǎn)品均出現(xiàn)供應(yīng)短缺，且缺口擴(kuò)大速度超出市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)第四季度及2026年價(jià)格將持續(xù)攀升。

供應(yīng)鏈動(dòng)態(tài)顯示，全球主要云服務(wù)商已將2026年存儲(chǔ)訂單量大幅上調(diào)，導(dǎo)致三星、SK海力士、美光三大存儲(chǔ)原廠庫(kù)存迅速消耗。當(dāng)前原廠產(chǎn)能已接近滿載狀態(tài)，難以滿足下游客戶激增的訂單需求。與此同時(shí)，傳統(tǒng)機(jī)械硬盤（HDD）制造商的減產(chǎn)策略進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)緊張，業(yè)內(nèi)人士分析稱，這可能導(dǎo)致至少六個(gè)月的供應(yīng)缺口，迫使部分需求轉(zhuǎn)向固態(tài)硬盤（SSD），進(jìn)而推高NAND閃存供應(yīng)鏈壓力。

價(jià)格調(diào)整已成行業(yè)共識(shí)。繼閃迪、美光、三星、西部數(shù)據(jù)等巨頭相繼宣布漲價(jià)后，存儲(chǔ)模組龍頭威剛于近日宣布暫停DDR4內(nèi)存報(bào)價(jià)，并將DDR5與NAND閃存產(chǎn)能優(yōu)先保障核心客戶。NAND控制芯片供應(yīng)商群聯(lián)電子也重啟報(bào)價(jià)，漲幅達(dá)10%，被視為市場(chǎng)漲價(jià)的明確信號(hào)。據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈透露，第四季度存儲(chǔ)產(chǎn)品漲價(jià)已無(wú)懸念，盡管10月合約價(jià)尚未最終確定，但原廠態(tài)度強(qiáng)硬，實(shí)際漲幅可能突破此前預(yù)期——DDR5合約價(jià)預(yù)計(jì)上漲10%-15%，現(xiàn)貨價(jià)漲幅15%-25%；DDR4合約價(jià)漲幅將超10%，現(xiàn)貨價(jià)漲幅超15%。

德邦證券分析指出，本輪存儲(chǔ)行業(yè)上行周期與過往兩輪（2016-2019年、2020-2023年）存在本質(zhì)差異。前兩輪周期主要由消費(fèi)電子需求驅(qū)動(dòng)，而當(dāng)前存儲(chǔ)芯片需求更多來(lái)自AI算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，需求持續(xù)性或更強(qiáng)。美光科技最新財(cái)報(bào)也印證了這一趨勢(shì)，其AI相關(guān)需求已全面滲透至數(shù)據(jù)中心、個(gè)人電腦、智能手機(jī)及汽車電子等領(lǐng)域。

平安證券研究顯示，海外存儲(chǔ)原廠面臨迫切的盈利修復(fù)需求，疊加AI高景氣度推動(dòng)產(chǎn)能向高端產(chǎn)品轉(zhuǎn)移，以及下半年傳統(tǒng)備貨旺季來(lái)臨，DRAM與NAND Flash合約價(jià)自第二季度起已呈現(xiàn)筑底回升態(tài)勢(shì)。特別是企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)產(chǎn)品如eSSD、RDIMM需求持續(xù)旺盛，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)業(yè)績(jī)改善預(yù)期明確。建議關(guān)注江波龍、德明利、兆易創(chuàng)新、香農(nóng)芯創(chuàng)、開普云、瀾起科技、東芯股份、普冉股份等標(biāo)的。