2025年9月11日早盤，科創板人工智能板塊延續活躍態勢。截至當日9時45分，上證科創板人工智能指數上漲0.40%，其中星環科技以3.66%的漲幅領漲成分股，寒武紀、凌云光分別上漲3.06%和2.48%，云從科技、復旦微電亦錄得超過1.8%的漲幅。跟蹤該指數的科創AIETF（588790）同步上漲0.39%，最新凈值報0.78元。數據顯示，截至9月10日，該ETF近一個月累計漲幅達22.54%，在同類產品中表現突出。

從流動性指標觀察，科創AIETF當日盤中換手率達1.15%，成交金額8593.53萬元。拉長時間維度，近一個月日均成交額達8.71億元，在可比基金中位居首位。資金流向方面，該ETF近10個交易日累計獲得2.85億元資金凈流入，最新單日凈流入929.71萬元，顯示市場對人工智能賽道的持續關注。

在規模與份額增長上，科創AIETF近一個月資產規模增加6.48億元，新增規模在9只可比基金中排名第3；近三個月份額增長36.69億份，新增份額位居榜首。作為全市場規模最大的科創板人工智能指數產品，該ETF及其聯接基金（A類023520、C類023521、E類023989）為投資者提供了布局AI全產業鏈的便捷工具。

指數構成方面，上證科創板人工智能指數精選30只市值較大的AI產業鏈上市公司，涵蓋基礎資源、技術支持及應用服務三大領域。截至8月29日，前十大權重股合計占比71.66%，其中寒武紀為第一大權重股，海光信息（國產GPU市占率70%）、瀾起科技、芯原股份等核心企業亦位列其中。在政策驅動下，國產芯片滲透率持續提升，為指數表現提供有力支撐。

國際科技巨頭動態方面，英偉達宣布推出新一代RubinCPX芯片系統，計劃于2026年底上市。該系統采用分離式推理架構，將AI模型計算分為上下文處理與生成兩個階段，預計提供30千萬億次FP4精度浮點運算能力，并配備128GB GDDR7內存。Oracle同期發布財報顯示，其云基礎設施業務收入預計將在2026財年增至180億美元，2027至2030財年分別達320億、730億、1140億和1440億美元，展現強勁增長勢頭。

行業層面，AI算力基礎設施正經歷快速迭代。OpenAI與甲骨文簽署的3000億美元算力采購協議，創下云服務領域最大規模合同紀錄，該交易需配套4.5吉瓦電力容量。分析認為，隨著生成式AI模型加速落地，AI算力需求將持續攀升，具備商業綁定優勢的頭部企業有望獲得確定性增長。

從技術演進路徑看，AI發展正從訓練階段向推理階段轉移，云計算成為核心算力載體。AI對云計算行業的影響主要體現在兩方面：一是需求端催生IaaS層（含MaaS帶動）和MaaS層（大模型調用）的增量市場；二是供給端推動商業模式從資源定價向價值定價轉型，長期有望提升云基礎資源毛利率。

風險提示：基金投資與銀行儲蓄、債券等固定收益產品存在本質差異，不同類型基金的風險收益特征不同。投資者應充分了解基金運作機制，結合自身風險承受能力、投資目標及期限謹慎決策?；疬^往業績不代表未來表現，市場波動可能導致本金損失。本材料不構成投資建議，投資者需自行承擔投資風險。