磷酸鐵鋰正極材料市場近期呈現兩極分化態勢，部分企業訂單量激增的同時，行業龍頭卻陷入增長瓶頸。龍蟠科技與楚能新能源近日宣布達成450億元采購協議，容百科技也成功拿下寧德時代大額訂單，而連續多年占據全球市場份額榜首的湖南裕能卻遲遲未公布重大簽約消息，這種反差引發市場廣泛關注。

這家曾依靠深度綁定大客戶實現跨越式發展的企業，正面臨行業周期轉折帶來的嚴峻考驗。2019年通過嚴格品控叩開寧德時代、比亞迪供應鏈大門時，其年度營收僅6億元，其中兩大客戶貢獻占比高達93%。次年通過股權綁定模式引入戰略投資者后，業務規模呈現爆發式增長，2021年對寧德時代的銷售額較2019年增長超十倍，推動公司營收在2022年突破427億元關口。

行業產能擴張的浪潮卻沖淡了這份輝煌。數據顯示，磷酸鐵鋰材料價格自2022年底的17.3萬元/噸暴跌至2025年8月的3.4萬元/噸，跌幅達80%。盡管湖南裕能2024年出貨量同比增長40%，但營收規模仍縮水至226億元，凈利潤僅剩6億元。更令市場擔憂的是，其與兩大核心客戶簽訂的長期保供協議在2025年到期后未獲續簽，而競爭對手卻接連獲得新訂單。

客戶結構的劇變正在重塑行業格局。寧德時代通過控股江西升華并鎖定多家供應商產能，構建起多元化供應體系，承諾2025-2029年采購量不低于其產能的80%。比亞迪同樣動作頻頻，年內先后與豐元股份、興發集團達成合作協議，委托加工年產8萬噸磷酸鐵鋰產品。這種轉變使得湖南裕能原本穩固的供應鏈地位出現松動。

面對挑戰，湖南裕能啟動戰略轉型，將目光投向海外市場與技術升級。在借鑒同行成功經驗后，公司宣布投資馬來西亞年產9萬噸正極材料項目，同時推進西班牙5萬噸產能建設，其中西班牙項目已完成前期審批，預計2026年底投產。這種布局不僅有助于分散市場風險，更能利用海外市場的溢價空間改善盈利結構。

技術賽道上的突破更為關鍵。隨著動力電池向高能量密度、快充性能升級，儲能電池對循環壽命要求提升，高壓密磷酸鐵鋰產品成為新的競爭焦點。湖南裕能提前布局的CN-5、YN-9等系列產品已形成完整矩陣，其中CN-5系列適配儲能電池大電芯趨勢，YN-9系列滿足高端車型動力需求。2025年上半年，這類高端產品銷量占比已提升至40%，而國內僅有少數企業具備規模化量產能力。

這場轉型能否成功仍需時間檢驗。行業分析師指出，海外項目從建設到量產存在1-2年周期，技術迭代速度也將影響產品溢價空間。但可以確定的是，在行業深度洗牌的背景下，湖南裕能正通過雙輪驅動策略構建新的競爭優勢，其轉型成效或將決定未來在產業鏈中的話語權。