寵物經濟正從規模擴張邁向結構升級的新階段。高盛最新研究報告顯示，中國寵物總量已突破4歲以下嬰幼兒數量，且這一差距將持續擴大，預計到2030年寵物數量將達嬰幼兒數量的兩倍。這一趨勢背后，是寵物角色從傳統陪伴向家庭成員的深刻轉變，直接推動消費需求向多元化、品質化方向演進。

根據艾瑞咨詢發布的行業白皮書，寵物主群體呈現明顯城市化特征，一線及新一線城市占比達七成。值得關注的是，寵物貓數量自2021年起持續領跑犬類，2024年貓數量達7153萬只，較犬類多出近2000萬只。這種結構性變化催生出新的消費賽道，寵物醫療、美容、娛樂等衍生服務市場規模三年間增長超150%。

中國農業科學院飼料研究所數據顯示，2024年寵物產業總規模突破3000億元大關，其中食品板塊仍占據主導地位，但服務類消費增速顯著。以寵物醫療為例，單次診療平均費用較五年前上漲65%，寵物保險參保率突破12%，顯示出消費者對專業化服務的支付意愿持續提升。

行業龍頭企業的財務表現印證了這種結構性變化。中寵股份前三季度財報顯示，公司實現營收38.60億元，同比增長21.05%，其中海外業務占比提升至43%。值得注意的是，雖然第三季度凈利潤出現6.64%的同比下滑，但扣非凈利潤仍保持18.86%的增長，反映出企業通過產品結構優化維持盈利能力的努力。公司管理層在業績說明會上透露，墨西哥工廠將于2025年投產，美國第二工廠建設已進入設備安裝階段，全球化布局正在加速。

消費端的數據變化更具啟示意義。海通證券研報指出，2025年雙11期間寵物板塊銷售額達94億元，同比增長59%，其中高端寵物食品銷售額占比連續三年提升。天貓平臺數據顯示，寵物恩格爾系數較三年前下降2.93個百分點，表明消費者在食品支出占比降低的同時，更愿意為智能用品、定制服務等新興品類付費。這種消費升級趨勢在年輕群體中尤為明顯，95后寵物主月均消費較整體水平高出42%。

行業競爭格局正在發生微妙變化。雖然行業整體保持兩位數增長，但上市公司普遍面臨增收不增利的挑戰。數據顯示，12家寵物行業上市公司前三季度平均毛利率較去年同期下降1.8個百分點，而銷售費用率上升2.3個百分點。這種"量增利減"的現象，倒逼企業加速向差異化競爭轉型。中寵股份通過推出"鮮肉烘焙"等新工藝產品，成功將高端線毛利率提升至45%，較傳統產品高出12個百分點。

資本市場對行業變革反應敏銳。中寵股份股價連續三年上漲，市值穩定在168億元區間。機構持倉數據顯示，QFII持股比例較年初提升3.7個百分點，顯示國際資本對中國寵物市場的長期信心。分析師指出，隨著行業集中度提升至38%，頭部企業將憑借研發、渠道和品牌優勢構建競爭壁壘，中小企業則面臨被整合或邊緣化的風險。