樂摩科技（02539.HK）今日正式登陸港交所主板，成為機(jī)器按摩服務(wù)領(lǐng)域首家上市公司。此次發(fā)行吸引市場(chǎng)高度關(guān)注，國(guó)際及為聯(lián)席保薦人，全球發(fā)售555.56萬股H股，每股定價(jià)40.0港元，募集資金凈額達(dá)1.82億港元。香港公開發(fā)售部分獲7324.29倍超額認(rèn)購(gòu)，國(guó)際發(fā)售部分亦獲6.78倍認(rèn)購(gòu)，顯示投資者對(duì)公司發(fā)展前景充滿信心。開盤后股價(jià)飆升62%，報(bào)64.80港元/股，市值突破36億港元。

作為中國(guó)機(jī)器按摩服務(wù)市場(chǎng)的領(lǐng)軍企業(yè)，樂摩科技通過在商業(yè)綜合體、影院、交通樞紐等高流量場(chǎng)所部署智能按摩設(shè)備，構(gòu)建起全國(guó)最大的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。截至最后實(shí)際可行日期，公司已在全國(guó)31個(gè)省級(jí)行政區(qū)、337個(gè)城市設(shè)立超過4.8萬個(gè)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，投放按摩設(shè)備逾53.3萬臺(tái)。弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，2022至2024年連續(xù)三年，公司按交易額計(jì)算的市場(chǎng)占有率持續(xù)攀升，從33.9%增至42.9%，2024年收入市場(chǎng)份額更突破50%，穩(wěn)居行業(yè)首位。

業(yè)務(wù)布局方面，公司重點(diǎn)滲透三大核心場(chǎng)景：在商業(yè)綜合體中庭、走廊等開放區(qū)域設(shè)置設(shè)備；與影院合作將按摩墊嵌入座椅靠背或在等候區(qū)布點(diǎn)；在機(jī)場(chǎng)航站樓、高鐵站候車廳等交通樞紐打造專屬服務(wù)區(qū)。截至報(bào)告期末，公司已覆蓋70.4%的3萬平方米以上商業(yè)綜合體、35%的年票房超500萬元影院，以及60%的年客流量超千萬的機(jī)場(chǎng)，形成難以復(fù)制的場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)。

財(cái)務(wù)表現(xiàn)印證增長(zhǎng)潛力。2022至2024財(cái)年，公司總收入從3.30億元增至7.98億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)55.6%；毛利從8534萬元提升至2.88億元，凈利潤(rùn)由648萬元增長(zhǎng)至8581萬元。盡管2024年單臺(tái)設(shè)備日均交易量因網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張稀釋至2.04筆，但通過微信、抖音、小紅書等平臺(tái)的數(shù)字化營(yíng)銷策略，公司正著力提升用戶活躍度與設(shè)備利用率。2025年前八個(gè)月，公司已實(shí)現(xiàn)收入6.31億元、凈利潤(rùn)8855萬元，延續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

行業(yè)格局呈現(xiàn)高度集中特征。中國(guó)現(xiàn)有超1萬家按摩服務(wù)提供商，其中機(jī)器按摩服務(wù)商僅50余家，而樂摩科技以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)跑。按2024年交易額計(jì)算，中國(guó)機(jī)器按摩市場(chǎng)規(guī)模達(dá)27億元，占整體按摩市場(chǎng)（5362億元）的0.5%，樂摩科技在整體市場(chǎng)的份額約為0.2%。隨著消費(fèi)升級(jí)與健康意識(shí)提升，公司計(jì)劃將60%的IPO資金用于網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張，20%投入技術(shù)研發(fā)，持續(xù)鞏固技術(shù)壁壘與場(chǎng)景滲透力。

股東結(jié)構(gòu)方面，IPO前引入潘建忠、李斌等戰(zhàn)略投資者，基石投資者包括基石億享、上海祁脈等知名機(jī)構(gòu)。此次上市不僅為企業(yè)發(fā)展注入新動(dòng)能，更標(biāo)志著中國(guó)共享按摩服務(wù)模式獲得資本市場(chǎng)認(rèn)可。隨著服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)向低線城市下沉與家用按摩設(shè)備業(yè)務(wù)拓展，樂摩科技正從場(chǎng)景服務(wù)商向健康生活平臺(tái)進(jìn)化，重塑行業(yè)生態(tài)格局。