當行業(yè)還在圍繞AI大模型是“燒錢陷阱”還是“價值泡沫”爭論不休時，快手科技用實際數(shù)據(jù)給出了答案——這家短視頻平臺正將AI技術(shù)從成本投入轉(zhuǎn)化為利潤引擎。據(jù)高盛最新研報披露，快手通過可靈AI構(gòu)建的B端生產(chǎn)力工具矩陣，以及AI算法對核心廣告業(yè)務的深度改造，已形成兩條清晰的盈利路徑。

作為快手在AIGC領(lǐng)域的戰(zhàn)略級產(chǎn)品，可靈AI正經(jīng)歷從用戶增長到商業(yè)變現(xiàn)的關(guān)鍵躍遷。高盛預測，該工具2025年第四季度單季收入將突破4500萬美元，2027年年度總收入有望達3.43億美元。這一增長預期背后，是用戶結(jié)構(gòu)的根本性轉(zhuǎn)變：2025年第三季度數(shù)據(jù)顯示，專業(yè)創(chuàng)作者與商業(yè)客戶占比已從二季度的7:3優(yōu)化至6:4，標志著其從C端娛樂工具升級為B端生產(chǎn)力基礎設施。

目前，可靈AI通過API合約服務已接入約1萬家企業(yè)客戶，覆蓋Freepik等綜合工具平臺、4A廣告公司及游戲開發(fā)工作室。相較于C端用戶，B端客戶展現(xiàn)出更強的付費意愿與留存率，為快手開辟了高毛利增長通道。技術(shù)層面，最新升級的Kling 2.5 Turbo模型在保持視頻生成質(zhì)量的同時，將單位成本壓縮至行業(yè)領(lǐng)先水平，形成顯著的競爭優(yōu)勢。

在定價策略上，快手采取“降價擴量”與“頻次提升”的組合拳。盡管近期通過價格調(diào)整擴大了用戶基數(shù)，但用戶使用頻次的顯著增長有效對沖了單價影響，目前專業(yè)用戶（P端）的ARPU值穩(wěn)定在20-30美元/月區(qū)間。高盛分析指出，全球2億專業(yè)視頻創(chuàng)作者中，當前付費滲透率不足5%，市場空間仍存在數(shù)倍增長潛力。

如果說可靈AI是快手的第二增長極，那么AI對核心業(yè)務的改造則構(gòu)成了更隱蔽的利潤源泉。高盛研報顯示，快手將AI驅(qū)動的推薦系統(tǒng)OneRec應用于25%-30%的流量分發(fā)后，視頻觀看量與用戶時長均提升超1%。在日均數(shù)億活躍用戶的規(guī)模效應下，1%的邊際改善即可創(chuàng)造可觀商業(yè)價值。

廣告業(yè)務成為AI技術(shù)落地的最直接受益者。通過A/B測試驗證，OneRec系統(tǒng)為2025年第三季度廣告收入貢獻了4-5%的增量增長。而在電商場景，OneSearch技術(shù)的應用使GMV轉(zhuǎn)化效率得到實質(zhì)性提升。快手管理層坦言，盡管AI在C端內(nèi)容消費場景的直接收益有限，但在流量匹配、廣告分發(fā)等后臺環(huán)節(jié)，已成為提升ROI的核心驅(qū)動力。

在技術(shù)驅(qū)動之外，快手仍在傳統(tǒng)業(yè)務指標上挖掘增長潛力。當前9%的廣告加載率顯著低于抖音的14%-15%，管理層計劃通過兩方面突破：一是利用AIGC技術(shù)提升原生廣告內(nèi)容質(zhì)量，使其更貼近用戶內(nèi)容消費習慣；二是持續(xù)優(yōu)化算法推薦精度。垂直領(lǐng)域方面，短劇、小說、小游戲及本地生活服務等新興廣告需求正呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。

電商業(yè)務結(jié)構(gòu)優(yōu)化同樣進展顯著。針對直播電商占比過高的問題，快手正加速補齊泛貨架電商短板。通過增加直播間商品鏈接、熱銷榜單展示及標準化商品供給，泛貨架場景占總GMV的比例已從20%提升至30%，管理層目標是將這一比例進一步推高至40%以上，構(gòu)建更穩(wěn)健的電商生態(tài)。