四川百利天恒藥業(yè)股份有限公司（以下簡稱“百利天恒”）近日在資本市場與醫(yī)藥研發(fā)領域動作頻頻。公司已正式刊發(fā)H股聆訊后資料集，此舉旨在為香港公眾人士及合資格投資者提供詳盡信息，標志著其已成功通過港交所上市聆訊，距離在香港資本市場亮相更進一步。

回顧百利天恒的H股上市歷程，可謂步步推進。2024年7月10日，公司首次向香港聯(lián)交所提交H股發(fā)行上市申請，并在官網(wǎng)公布了相關申請資料。此后，公司分別于2025年1月21日和9月29日重新提交H股發(fā)行申請，并持續(xù)更新申請資料。2024年12月，公司收到中國證監(jiān)會的境外發(fā)行上市備案通知書，并于同月19日接受香港聯(lián)交所上市委員會對其H股發(fā)行上市申請的審議。

在財務表現(xiàn)方面，百利天恒近年來呈現(xiàn)出較大波動。根據(jù)公開數(shù)據(jù)，公司2023年度凈利潤為-7.80億元，同比變動幅度為-176.40%；2024年度則實現(xiàn)凈利潤37.08億元，同比大幅增長575.02%；而2025年上半年（截至6月30日），公司凈利潤為-11.18億元，同比變動幅度為-123.96%。盡管凈利潤有所波動，但公司實控人朱義持有的股份價值依然可觀，目前約為1156.86億元，穩(wěn)居四川富豪榜首。

在醫(yī)藥研發(fā)領域，百利天恒同樣取得多項突破。10月21日晚間，公司公告稱，其自主研發(fā)的創(chuàng)新生物藥注射用BL-M24D1（ADC）的藥物臨床試驗已獲國家藥監(jiān)局批準。該藥物是公司自主研發(fā)的偶聯(lián)了新一代毒素的ADC藥物，與BL-B16D1和BL-M17D1出自同一小分子技術平臺，共享同一“連接子+毒素”平臺，其適應癥涵蓋復發(fā)或難治性血液系統(tǒng)惡性腫瘤和晚期實體瘤。

百利天恒與全球知名藥企百時美施貴寶（BMS）的合作也取得重要進展。10月12日，公司公告稱，雙方達成的授權合作已達到里程碑付款節(jié)點。具體而言，全球II/III期關鍵注冊臨床試驗IZABRIGHT-Breast01已達成里程碑事件，正式觸發(fā)合作協(xié)議項下第一筆2.5億美元的近期或有付款條件。百利天恒子公司SystImmune將于近期收到款項（實際到賬金額須扣除銀行手續(xù)費）。根據(jù)合作協(xié)議，百利天恒后續(xù)還有資格獲得最高可達2.5億美元的近期或有付款，以及在達到特定的開發(fā)、注冊和銷售里程碑后最高可達71億美元的額外付款。不過，公告也明確指出，合作協(xié)議中所約定的里程碑付款需要滿足一定的條件，最終里程碑付款尚存在不確定性。疊加此前收到的8億美元首付款，若里程碑付款順利，公司將收到來自BMS的10.5億美元（約合人民幣75億元）付款。

在核心管線BL-B01D1（iza-bren）的臨床研究方面，百利天恒今年以來也公布了多項進展。目前，iza-bren已經(jīng)獲得了國家藥品監(jiān)督管理局藥品審評中心及美國食品藥品監(jiān)督管理局授予的不同適應證突破性療法認定，這將加速該藥物的開發(fā)與審評進程。具體而言，iza-bren已有7項適應證被藥審中心納入突破性治療品種名單，1項適應證獲FDA授予突破性療法認定，涉及的癌種包括鼻咽癌、非鱗非小細胞肺癌、小細胞肺癌、食管鱗癌、卵巢癌等。

隨著iza-bren的全球臨床和中國臨床進度推進，百利天恒的研發(fā)資金投入也持續(xù)增加。根據(jù)2025年半年度報告披露，公司15個在研項目僅今年上半年就投入了9.07億元，累計投入金額高達33.96億元，預計總投資規(guī)模（截至2024年末累計投入金額和2025年預計可能發(fā)生的研發(fā)費用之和）將達到43.53億元。

為保障研發(fā)投入，百利天恒今年9月宣布完成A股定增計劃，本輪募集資金總額37.64億元。疊加公司收到的里程碑付款，公司未來一段時期的研發(fā)投入得到了較大保障。