國(guó)產(chǎn)GPU賽道競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入白熱化階段，繼摩爾線程以88天創(chuàng)下科創(chuàng)板過(guò)會(huì)紀(jì)錄后，沐曦集成電路（上海）股份有限公司（下稱“沐曦股份”）將于10月24日正式接受上交所上市委審議。若順利過(guò)會(huì)，該公司從受理到過(guò)會(huì)僅用116天，有望刷新科創(chuàng)板GPU企業(yè)上市速度。

這家由前AMD全球產(chǎn)品線負(fù)責(zé)人陳維良創(chuàng)立的企業(yè)，自2020年成立以來(lái)便聚焦高性能通用GPU（GPGPU）研發(fā)。其核心團(tuán)隊(duì)中，聯(lián)合創(chuàng)始人彭莉作為AMD首位華裔女性科學(xué)家，與另一位聯(lián)合創(chuàng)始人楊建共同構(gòu)建了技術(shù)壁壘。目前陳維良通過(guò)直接及間接方式控制公司22.94%表決權(quán)，形成穩(wěn)定的管理架構(gòu)。

招股書(shū)顯示，沐曦股份主打產(chǎn)品曦云C500系列訓(xùn)推一體芯片，在FP16/BF16算力指標(biāo)上已達(dá)到英偉達(dá)A100水平。根據(jù)Bernstein Research與IDC聯(lián)合數(shù)據(jù)，2024年該公司在國(guó)內(nèi)AI芯片市場(chǎng)占有率約1%。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022-2024年?duì)I收從42.64萬(wàn)元激增至7.43億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)4074.52%，但同期累計(jì)虧損30.57億元。今年上半年?duì)I收9.15億元，虧損同比收窄63.74%至1.86億元。

巨額研發(fā)投入是造成虧損的主因。2022-2024年累計(jì)研發(fā)支出22.98億元，管理費(fèi)用8.05億元，遠(yuǎn)超同期7.96億元營(yíng)收總額。今年一季度，兩項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)3.71億元，仍高于當(dāng)期營(yíng)收。不過(guò)公司正在加速產(chǎn)品迭代，新一代曦云C600系列已于10月19日在南京發(fā)布，該產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)IP設(shè)計(jì)、晶圓制造、封裝測(cè)試全流程國(guó)產(chǎn)化，性能對(duì)標(biāo)國(guó)際旗艦產(chǎn)品。

資本市場(chǎng)對(duì)沐曦股份上市預(yù)期反應(yīng)強(qiáng)烈。A股多家上市公司通過(guò)直接持股或業(yè)務(wù)合作形成“沐曦概念股”板塊。其中淳中科技、中山公用、七匹狼控股等作為股東，超訊通信、中電港、優(yōu)刻得等作為合作伙伴，在10月20日集體走強(qiáng)，七匹狼與超訊通信更是一字漲停，多只個(gè)股漲幅超3%。

投資機(jī)構(gòu)對(duì)這家技術(shù)驅(qū)動(dòng)型企業(yè)的追捧可見(jiàn)一斑。天眼查數(shù)據(jù)顯示，成立五年間沐曦股份完成9輪融資，投資者陣容涵蓋紅杉中國(guó)、經(jīng)緯創(chuàng)投等專業(yè)機(jī)構(gòu)，以及娃哈哈、七匹狼控股等產(chǎn)業(yè)資本。著名投資人葛衛(wèi)東通過(guò)個(gè)人及混沌投資累計(jì)持股7.48%，成為最大外部股東之一。融資價(jià)格從首輪的120.71元/注冊(cè)資本，飆升至最后一輪的1429.56元/注冊(cè)資本，漲幅近12倍。

此次IPO計(jì)劃募資39.04億元，主要用于三大方向：新型高性能GPU研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化、新一代AI推理GPU開(kāi)發(fā)、前沿領(lǐng)域GPU技術(shù)研發(fā)。公司表示，隨著曦云C600量產(chǎn)及智算中心建設(shè)推進(jìn)，疊加運(yùn)營(yíng)商與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)采購(gòu)需求釋放，收入結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步多元化，市場(chǎng)份額有望持續(xù)提升。