港股上市公司蜜雪集團近日宣布，將以注資及股權(quán)受讓形式完成對鮮啤福鹿家53%股份的收購，交易總金額達(dá)2.97億元。其中2.86億元用于認(rèn)購新增股份，1120萬元用于受讓原股東持有的2%股權(quán)。此次收購標(biāo)志著這家以茶飲起家的連鎖品牌正式進(jìn)軍精釀鮮啤領(lǐng)域。

鮮啤福鹿家作為福鹿家（鄭州）企業(yè)管理有限公司旗下核心品牌，自2021年創(chuàng)立以來已在全國28個省級行政區(qū)布局約1200家門店。該品牌主打每500毫升6-10元的現(xiàn)打鮮啤產(chǎn)品，形成涵蓋經(jīng)典款、果啤、茶啤、奶啤等在內(nèi)的多元化產(chǎn)品矩陣。其"高質(zhì)平價"的運營理念與蜜雪冰城長期堅持的低價策略高度契合。

交易結(jié)構(gòu)顯示，收購?fù)瓿珊竺垩┘瘓F將持有53%股權(quán)成為控股方，原實際控制人田海霞（蜜雪冰城CEO張紅甫配偶）持股比例降至29.43%。值得關(guān)注的是，該品牌已建立覆蓋全國的冷鏈物流體系，在河南設(shè)有萬噸級精釀工廠，為產(chǎn)品新鮮度提供保障。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，蜜雪集團2024年實現(xiàn)營業(yè)收入248.29億元，歸母凈利潤44.37億元，較2021年分別實現(xiàn)翻倍增長。2025年上半年繼續(xù)保持強勁勢頭，營收同比增長近四成至148.75億元，凈利潤增長42.9%達(dá)26.93億元。但同期加盟門店閉店數(shù)量達(dá)1187家，較2024年同期激增48.5%，折射出茶飲市場競爭加劇的現(xiàn)實。

行業(yè)觀察指出，中國現(xiàn)制茶飲市場增速已從2023年的44.3%預(yù)計放緩至2025年的12.4%。在此背景下，蜜雪集團選擇布局千億級精釀啤酒市場具有戰(zhàn)略意義。據(jù)觀研報告網(wǎng)預(yù)測，2025年中國精釀啤酒市場規(guī)模將達(dá)1300億元，2018-2022年復(fù)合增長率達(dá)15.3%，遠(yuǎn)超啤酒行業(yè)整體2.5%的增速。

不過，跨界經(jīng)營面臨多重挑戰(zhàn)。酒精飲品的消費場景存在明顯時段限制，加盟商反饋白天促銷活動效果不佳。更關(guān)鍵的是合規(guī)風(fēng)險，包括未成年人保護(hù)和酒駕防范等法律紅線。目前鮮啤福鹿家已在杯身印制"請勿酒后駕車"提示，門店不設(shè)座位以減少聚飲場景，但對未成年人購酒的查驗仍依賴口頭詢問。

百度指數(shù)顯示，蜜雪冰城品牌搜索人群中19歲以下占比達(dá)12.28%，考慮到其超3萬家門店的龐大用戶基數(shù)，未成年保護(hù)責(zé)任尤為重大。外賣平臺調(diào)查發(fā)現(xiàn)，鄭州地區(qū)鮮啤福鹿家線上店鋪未顯著標(biāo)注"未成年人不得購買"提示，合規(guī)機制有待完善。

市場分析認(rèn)為，蜜雪集團若想在精釀賽道復(fù)制茶飲領(lǐng)域的成功，需在供應(yīng)鏈整合、消費場景拓展、合規(guī)體系建設(shè)等方面持續(xù)發(fā)力。特別是要建立嚴(yán)格的年齡核驗系統(tǒng)，完善酒駕風(fēng)險預(yù)警機制，將法律合規(guī)轉(zhuǎn)化為競爭優(yōu)勢。