醫用磁共振成像（MRI）設備核心部件供應商寧波健信超導科技股份有限公司（以下簡稱“健信超導”）近日引發市場關注。這家以超導磁體為主營產品的企業，在IPO進程中創造了A股市場從過會到提交注冊申請的最短時間紀錄——0天。10月21日，公司完成過會后立即提交注冊申請，其上市進程的推進速度引發行業熱議。

公開資料顯示，健信超導的產業布局可追溯至1998年。創始人許建益聯合合伙人進入磁共振領域，2003年與兒子許電波共同成立健信機械，專注于0.35T永磁體研發。經過多年技術積累，健信機械在2009年成為全球永磁體銷量冠軍。2013年，許氏家族設立健信超導，并通過資產收購整合MRI核心部件業務，形成如今以超導磁體為主導的產品體系。根據灼識咨詢數據，2024年該公司超導磁體全球市占率排名第五，國內企業位列第二，是全球最大的獨立超導磁體供應商。

股權結構方面，許氏家族呈現高度集中態勢。許建益、許電波、許卉三人直接持股比例達50.23%，通過表決權安排合計控制59.92%股權。外部戰略投資者中，上游供應商寧波韻升（600366.SH）持有8.72%股份，雙方保持長期合作關系——報告期內寧波韻升始終位列前兩大原材料供應商，2022年采購占比達27%。下游客戶層面，富士膠片集團既是連續多年的第一大客戶，又通過合資公司蘇州柏爾特形成業務綁定；2024年新晉前五大客戶的GE醫療則持有3.1%股權，產業鏈上下游資本關聯特征顯著。

募資計劃顯示，公司擬通過IPO募集7.75億元，其中5.35億元投向超導磁體產能擴張項目，2.4億元用于新型超導磁體研發。但產能利用率數據引發質疑：超導產品2024年產能利用率僅78%，今年上半年升至85%；永磁產品同期從接近100%降至86%。研發端同樣存在隱憂，2022-2024年研發費用率分別為5.66%、5.42%、6.5%，顯著低于同行14%-18%的水平，三年累計研發投入7239.64萬元，未達科創板8000萬元的隱性門檻。

在監管問詢壓力下，公司調整了募資方案。相較于首版招股書，第二輪問詢后砍掉了9000萬元補充流動資金項目。財務數據顯示，2022-2024年公司累計分紅近7000萬元，占同期凈利潤的43%。這種“先分紅后融資”的操作模式，配合主動縮減補流項目的策略，被市場解讀為提升過會概率的戰術調整。目前其IPO注冊結果尚未揭曉，最終能否登陸科創板仍存變數。