中金公司近日發布研報，對小米汽車業務的發展態勢給出積極判斷。報告指出，小米汽車盈利時間或早于市場預期，今年第三季度便有望實現盈利，這一預測較此前雷軍提及的“最快今年第四季度盈利”更為提前。
財務數據是支撐這一預測的關鍵依據。2025年第二季度，小米汽車業務交出亮眼成績單，毛利率達到26.4%，不僅遠超行業平均水平，甚至超過小米核心的手機業務（該季度手機業務毛利率為11.5%）。與此同時，虧損情況大幅改善，包含汽車業務在內的創新業務分部經營虧損僅3億元，考慮到AI等其他創新業務可能產生的支出，汽車業務本身的虧損規模可能更低。
交付量是衡量汽車業務發展的重要指標。2025年第二季度，小米汽車交付量達81302輛，為盈利奠定基礎。進入第三季度，增長勢頭持續強勁，9月單月銷量突破4萬輛大關，達到41948輛。基于當前的增長趨勢，小米集團總裁盧偉冰在業績會上明確表示，有信心完成全年35萬輛的交付目標。
收入與交付量的同步增長，得益于單車平均售價（ASP）提升和產能擴張的雙重驅動。數據顯示，小米汽車單車平均售價從去年第二季度的228644元，提升至今年同期的253662元。這一變化主要歸功于2025年2月末上市的SU7 Ultra，其較高的起售價直接拉升了整體售價水平。
