私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)CPE源峰與漢堡王母公司Restaurant Brands International（RBI）近日共同宣布，雙方已就戰(zhàn)略合作達(dá)成協(xié)議，計劃成立合資企業(yè)“漢堡王中國”。根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，CPE源峰將向漢堡王中國注入約3.5億美元資金，交易完成后持有其83%股權(quán)，RBI則保留17%股權(quán)并獲得董事會席位。此次交易預(yù)計于2026年第一季度完成。

合作框架下，雙方同步簽署了一份為期20年的主開發(fā)協(xié)議，授予漢堡王中國在中國市場的獨(dú)家品牌開發(fā)權(quán)。根據(jù)規(guī)劃，漢堡王中國的門店數(shù)量將從目前的約1250家擴(kuò)張至2035年的4000家以上，同時實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的同店增長。CPE源峰投入的資金將重點(diǎn)用于門店拓展、菜單創(chuàng)新、數(shù)字化升級及市場營銷等核心領(lǐng)域，以支持品牌在中國市場的長期發(fā)展。

此次合作并非RBI首次調(diào)整漢堡王中國業(yè)務(wù)布局。今年2月，RBI以1.58億美元從土耳其特許經(jīng)營商TFI及笛卡爾資本手中收購了漢堡王中國100%股權(quán)，結(jié)束了長達(dá)12年的特許經(jīng)營模式。隨后，RBI聯(lián)合摩根士丹利物色本土合作伙伴，最終選定CPE源峰作為戰(zhàn)略投資方。

RBI總部位于加拿大，旗下?lián)碛袧h堡王、Tim Hortons、派派思等知名品牌，全球門店總數(shù)超3.2萬家，覆蓋100余個國家和地區(qū)。2024年，其全球營收超過200億美元。在中國市場，RBI以2300家門店（含Tims）位列全球第八大市場，但漢堡王單品牌表現(xiàn)相對滯后——此前由TFI運(yùn)營的12年間，門店數(shù)量僅約1500家，遠(yuǎn)低于肯德基、麥當(dāng)勞等競爭對手的擴(kuò)張速度。

作為此次合作的主導(dǎo)方，CPE源峰前身為2008年成立的中信產(chǎn)業(yè)基金，2023年更名為北京源峰資產(chǎn)管理有限公司，最大股東為中信證券（持股35%），是國內(nèi)頭部私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)之一。其管理規(guī)模超千億元，專注于科技與工業(yè)、消費(fèi)與健康、基礎(chǔ)設(shè)施三大領(lǐng)域的投資。在消費(fèi)領(lǐng)域，CPE源峰曾投資蜜雪冰城、奈雪的茶、泡泡瑪特等品牌，積累了豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

在消費(fèi)品牌并購?fù)顺龇矫妫珻PE源峰同樣表現(xiàn)活躍。今年6月，其以近10億元的價格出售了投資近十年的絲域?qū)崢I(yè)。2014年，絲域養(yǎng)發(fā)館門店數(shù)突破1000家時，CPE源峰以戰(zhàn)略投資者身份入股，推動品牌轉(zhuǎn)型。截至2024年末，絲域已擁有2503家門店（含176家直營店和2327家加盟店），會員數(shù)量超過200萬，成為行業(yè)龍頭。同月，孩子王宣布以16.50億元現(xiàn)金收購絲域?qū)崢I(yè)100%股權(quán)，進(jìn)一步驗(yàn)證了CPE源峰的投資眼光。

市場分析認(rèn)為，CPE源峰此次收購漢堡王中國，可能借鑒“中信資本改造麥當(dāng)勞中國”的成功路徑。通過整合本土資源網(wǎng)絡(luò)，CPE源峰有望解決漢堡王在選址、供應(yīng)鏈及運(yùn)營重構(gòu)等方面的痛點(diǎn)，加速其本土化擴(kuò)張和門店網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化，從而提升品牌在中國市場的競爭力。

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