在泡泡瑪特成功登陸港交所并實現股價大幅增長后，潮玩市場再度迎來新動態。9月26日，名創優品旗下潮玩品牌TOP TOY正式向港交所遞交招股書，開啟其IPO進程，成為近期資本市場關注的焦點。

TOP TOY成立于2020年，盡管成立時間不長，但發展勢頭迅猛。今年7月，該品牌剛剛完成A輪融資，金額約4.27億元，投后估值達90億元。此次遞交招股書，標志著其正式向資本市場發起沖刺。

由于授權IP涉及授權費用，TOP TOY的毛利率相對較低。2025年上半年，其毛利率為32.4%，而同期泡泡瑪特的毛利率高達70.3%，兩者差距明顯。

從財務數據來看，TOP TOY在成立初期面臨一定挑戰，但近年來逐步實現盈利。2022年至2024年，其營收分別為6.79億元、14.61億元和19.09億元，呈現穩步增長態勢。經營利潤方面，從2022年的-0.37億元提升至2024年的3.96億元；期內利潤也從-3838萬元增長至2.94億元，直到成立的第四年才實現扭虧為盈。

在門店布局上，TOP TOY積極擴張。截至6月30日，其門店數量為293家，目前已增至299家，其中杭州有4家。公司從去年四季度開始布局海外市場，目前海外門店數量為10家。

銷售渠道方面，經銷商仍是TOP TOY的主要銷售途徑。值得注意的是，其第一大客戶正是大股東名創優品集團，占其總收入的近一半。名創優品在全球擁有超過7000家門店，為TOP TOY提供了強大的渠道支持。