服裝行業正經歷新一輪周期性調整，傳統巨頭紛紛尋求轉型突破。男裝龍頭企業雅戈爾、七匹狼、九牧王等近年通過剝離非核心業務、收縮投資戰線等方式回歸主業，其中雅戈爾創始人李如成公開表示要打造"中國版耐克"，七匹狼則面臨主業貢獻不足的困境——其2025年上半年1.6億元凈利潤中，服裝業務占比不足兩成。
在行業整體承壓背景下，海瀾之家選擇以資本運作推動國際化突破。這家素有"男人衣柜"之稱的企業近日宣布啟動H股上市計劃，擬通過港股融資深化全球布局。公司管理層明確表示，此舉旨在構建多元化資本平臺，為海外業務擴張提供資金支持，同時提升國際品牌形象。
股權結構顯示，創始人周建平家族仍保持較強控制力。盡管周建平已于2020年卸任董事長職務，由其子周立宸接棒，但家族通過直接持股和間接控股合計持有約30%權益。胡潤全球富豪榜顯示，周氏家族以290億元身家位列第918位，為轉型提供了堅實資本基礎。
周立宸執掌后啟動全面戰略升級，將品牌定位從單一男裝擴展為全品類家庭消費。目前旗下運營海瀾之家主品牌、OVV女裝、黑鯨潮牌、英氏嬰童等自有品牌，同時獲得奧地利運動品牌HEAD中國區服飾授權及阿迪達斯FCC系列獨家代理權。職業裝定制和"京東奧萊"等新業務板塊的拓展，顯示出企業向集團化發展的野心。
財務數據顯示轉型成效尚未完全顯現。2021-2024年間，公司營收在185億至215億元區間波動，凈利潤最高達29.52億元但穩定性不足。2025年上半年營收同比增長1.73%至115.66億元，凈利潤卻下滑3.42%至15.80億元。特別值得關注的是存貨規模持續攀升，從2020年的74.16億元增至2024年的119.9億元，成為制約發展的關鍵因素。
海外市場成為新的戰略焦點。自2017年啟動國際化以來，海瀾之家已在中東、東南亞等市場開設111家門店。2025年計劃加速布局中亞、非洲市場，并在澳大利亞悉尼開設首店。公司針對不同區域制定差異化產品策略，優化門店設計風格，通過跨界合作提升國際影響力。盡管海外營收占比從2022年的1.22%提升至2025年上半年的1.83%，但3.55億元的年度規模仍顯薄弱。
行業對比顯示，海瀾之家的國際化進程仍處于起步階段。雅戈爾今年初以15.3億元收購法國高端童裝品牌Bonpoint，加上此前收購的美國潮牌UNDEFEATED和挪威戶外品牌HELLY HANSEN，已構建起多層次品牌矩陣。分析人士指出，資本運作能力將成為決定海瀾之家能否突破增長瓶頸的關鍵，其港股上市或為后續海外并購鋪路。
二級市場表現方面，周立宸接任以來股價累計上漲45%，在同類企業中表現中等。機構觀點認為，當前估值已部分反映轉型預期，實際成效需觀察海外業務擴張速度和存貨周轉改善情況。隨著港股IPO進程推進，這家傳統服裝企業正站在國際化轉型的關鍵節點。
