重慶啤酒與重慶嘉威啤酒有限公司（以下簡稱“重慶嘉威”）的合同糾紛案迎來新進展。雙方擬在二審階段達成調(diào)解協(xié)議，若順利簽署，這場持續(xù)多年的法律爭端將畫上句號。根據(jù)擬定的《調(diào)解協(xié)議》，重慶啤酒或其子公司需向重慶嘉威一次性支付截至2025年12月31日的量價差結(jié)算款1億元（不含稅），同時就2026年至2028年產(chǎn)品包銷合作方式及嘉威分紅等事宜作出約定。

這場糾紛可追溯至2007年雙方簽署的《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，核心矛盾源于2009年簽訂的《產(chǎn)品包銷框架協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，重慶嘉威僅生產(chǎn)“山城”品牌啤酒，且全部產(chǎn)品由重慶啤酒包銷。然而，2013年嘉士伯收購重慶啤酒后，對業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，導(dǎo)致重慶嘉威的包銷量銳減，雙方利益沖突逐漸激化。2020年9月，重慶嘉威首次以重慶啤酒未履行包銷義務(wù)為由提起訴訟，后自行撤案；2023年10月，其再次起訴，索賠金額高達6.3億元，指控重慶啤酒自2011年起存在包銷量未達標(biāo)等違約行為。

2024年9月18日，重慶市第五中級人民法院不公開審理此案，焦點集中在重慶啤酒是否違約及具體損失認(rèn)定。2025年3月，法院一審判決重慶啤酒賠償重慶嘉威3.5億元。此次擬簽署的調(diào)解協(xié)議若生效，將替代一審判決結(jié)果。從財務(wù)影響看，重慶啤酒計劃沖回此前計提的2.54億元預(yù)計負(fù)債，并新增計提2.17億元相關(guān)負(fù)債，預(yù)計2025年利潤總額將增加約3710.55萬元，歸母凈利潤增加1907.96萬元。

在法律糾紛持續(xù)的同時，啤酒行業(yè)正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性變革。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年1-9月，白酒、葡萄酒行業(yè)產(chǎn)銷量雙降，而啤酒行業(yè)憑借高端化與風(fēng)味創(chuàng)新保持增長。第七屆中國國際啤酒技術(shù)高峰論壇指出，在“悅己消費”驅(qū)動下，啤酒行業(yè)高端化競爭進入新階段，重慶啤酒的轉(zhuǎn)型路徑成為行業(yè)縮影。

2021-2023年，重慶啤酒營收從131.19億元增至148.15億元，歸母凈利潤從11.66億元增至13.37億元，高檔產(chǎn)品占比持續(xù)提升。2021年，其銷量增幅近3倍于行業(yè)平均水平，成為唯一實現(xiàn)營收、利潤、銷量三指標(biāo)雙位數(shù)增長的上市啤酒企業(yè)。但2024年受行業(yè)需求疲軟影響，營收同比下降1.15%至146.45億元，歸母凈利潤下降16.61%至11.15億元。不過，公司通過開拓商超、即時零售等非現(xiàn)飲渠道穩(wěn)定銷量，2024年啤酒銷量達297.49萬千升，與2023年基本持平。

2025年前三季度，重慶啤酒呈現(xiàn)“整體微降、高端逆勢增長”態(tài)勢：營收130.59億元，同比下降0.03%；歸母凈利潤12.41億元，同比下降6.83%。其中，高檔產(chǎn)品營收77.15億元，同比增長1.18%，而主流（4-8元/瓶）和經(jīng)濟型（4元/瓶以下）啤酒收入分別下降1.66%和1.21%。公司依托“本地品牌+國際品牌”組合拓展市場：本地品牌中，烏蘇綁定燒烤場景，重慶啤酒綁定火鍋場景，山城為重慶區(qū)域銷量主力，京A主打精釀；國際品牌方面，樂堡通過音樂營銷吸引年輕人，嘉士伯以多元派對擴大影響力。2025年，公司還推出天山鮮果莊園等汽水產(chǎn)品，借助現(xiàn)有渠道布局飲料賽道。

在分紅能力上，重慶啤酒表現(xiàn)突出。同花順數(shù)據(jù)顯示，公司自上市以來累計分紅30次，總額達84.22億元。2025年中期，其股利支付率為72.63%，分紅融資比為2625.93%，在行業(yè)中排名靠前，凸顯對股東回報的重視。

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