上海機場免稅店經營權迎來重大調整，運營長達26年的日上免稅行（上海）有限公司（以下簡稱“日上上海”）未能續簽，全球免稅巨頭杜福睿與國內免稅龍頭企業中免集團成為新中標方。此次招標涉及浦東和虹橋機場三個航站樓的進出境免稅店項目，分為三個標段，運營期限為8年，自2026年1月1日起至2033年12月31日止。
根據中標結果，中免集團獲得上海浦東國際機場T2航站樓及S2衛星廳國際區域，以及上海虹橋國際機場T1航站樓國際區域的進出境免稅店運營資格。杜福睿則中標浦東機場T1航站樓及S1衛星廳國際區域的進出境免稅店運營，這是其首次大規模進入中國機場免稅市場。此前一直負責上海機場免稅店業務的日上上海此次未能續簽，主要原因是其大股東中免集團未支持其參與投標。目前，中免集團持有日上上海約51%的股份，其余股份由外資創始股東佰瑞投資有限公司和上海機場全資子公司持有。
2025年12月6日，日上上海召開董事會，中免委派的4名董事投票否決了日上參與競標上海機場免稅店的提案。此前，中免集團主要在海南運營6家離島免稅店，日上上海則負責上海兩場和首都機場T3的免稅店業務。此次上海機場新一輪招標中，中免集團親自參與競標，并要求日上上海撤回標書。
此次招標不僅改變了免稅店運營方，還調整了上海機場的特許經營收入模式。根據公示文件，浦東T1的第一中標候選人杜福睿，報價為月固定費用3141元/㎡/月，各品類提成比例在8%至24%之間；浦東T2和虹橋T1的第一中標候選人中免，報價與杜福睿相同，但虹橋T1的月固定費用為2827元/㎡/月，提成比例為8%至22%。未來8年，上海機場的免稅店收益將采用保底租金加提成的形式，而此前機場的月實收費用是月保底銷售提成和月實際銷售提成兩者取高。
2023年上海機場與日上上海簽署的補充協議顯示，機場免稅店的月保底銷售提成與客流量掛鉤，月實際銷售提成根據不同品類為18%至36%。雖然新一輪招標的提成比例有所降低，但業內人士分析，新增的月固定費用相當于10個點的提成。這一提成比例被稱為“扣點率”，相比疫情前已大幅下降。2018年9月，上海機場與日上上海簽署的免稅店經營權轉讓合同中，日上上海需將每月42.5%的銷售額作為租金交給機場，或支付約60億元的保底銷售提成，兩者取高。當時，浦東機場預計7年內至少可獲得410億元收入，其中2020年為41.58億元，之后五年逐年增加。而在新招標協議下，上海兩場的扣點率降至18%至34%，保底租金也大幅下降。
免稅店協議變化的背后，是免稅市場競爭格局的深刻調整。跨境電商平臺的崛起對傳統免稅店構成挑戰。由于沒有租金成本，跨境電商的主要成本來自綜合稅率。疫情前需求旺盛時，價格戰并不激烈，各平臺享受著高毛利帶來的高利潤。如今，為爭奪消費者，跨境電商平臺和機場免稅店的售價不斷下降，免稅店的香水化妝品毛利率已從超過50%降至20%左右。如果機場繼續收取高扣點率，免稅店在香水化妝品售價上將難以與跨境電商競爭，甚至面臨虧損。
近年來獲得免稅牌照的新進入者也在加劇市場競爭。王府井、海旅投、海發控、中服免、深免等企業陸續獲得免稅牌照，每次相關消息公布都會引發相關上市公司股價上漲。這些新進入者不僅是中免集團的競爭對手，其在不同渠道的免稅銷售布局也影響了國際機場的免稅銷售規模。業內人士指出，免稅銷售規模與免稅品價格密切相關，消費者會根據價格選擇最有利的銷售渠道。隨著免稅市場競爭格局的變化，機場的定價權下降，如何與免稅店共同讓利消費者、擴大免稅銷售額成為需要更多考慮的問題。
