全球美妝巨頭歐萊雅近期通過一系列資本運作加速擴張版圖，涵蓋醫美、高端美妝及本土護膚品牌等多個領域。繼2024年底首次收購皮膚科學公司高德美10%股權后，歐萊雅近日宣布從EQT牽頭的財團手中進一步增持至20%，交易金額未公開。此次增持后，高德美董事會計劃自2026年年度股東大會起提名兩名歐萊雅代表擔任非獨立董事，取代原財團席位。
高德美作為瑞士上市企業，業務覆蓋注射美學、皮膚護理及治療三大板塊，旗下擁有瑞藍、吉適等醫美品牌，絲塔芙、Alastin等護膚品牌，以及Soolantra等皮膚治療產品，業務遍及近90個國家和地區。其在中國市場已獲批多款注射醫美產品，包括首款獲批下巴適應癥的玻尿酸填充劑“瑞藍·定采”，以及2024年9月獲批的“注射用聚左旋乳酸填充劑”Sculptra?塑妍萃?。歐萊雅集團首席執行官葉鴻慕表示，增持高德美是深化醫美市場布局的重要舉措，雙方合作已顯現顯著協同效應。
歐萊雅在醫美領域的布局早有端倪。2024年底，其投資中國醫美品牌顏術醫美，為旗下護膚品牌修麗可搭建“整全護膚”實踐平臺。修麗可自2010年進入中國后，以醫美渠道為起點，2023年成立醫美聯合診所SKINLAB，并與錦波生物合作推出注射美容新品“修麗可膠原針”。未來五年，修麗可計劃通過SKINLAB概念店覆蓋15個千萬級人口城市，實現醫美與零售的融合創新。
除醫美賽道外，歐萊雅今年10月與開云集團達成40億歐元戰略協議，收購Creed品牌并獲得Bottega Veneta、Balenciaga等奢侈品品牌50年美妝及香氛授權，Gucci品牌將在授權期結束后加入。歐萊雅年內還完成兩筆對本土美妝品牌的投資：10月以4.42億元入股自然堂，持有其6.67%股份；11月宣布對中國護膚品牌“LAN蘭”進行少數股權投資。其旗下投資公司美次方已布局美妝科技、生物技術及高端香氛領域，投資項目包括杉海創新、未名拾光、聞獻、觀夏等。
行業分析認為，歐萊雅的擴張策略旨在應對業績增速放緩的挑戰。財報顯示，2025年上半年，歐萊雅銷售額同比增長3%至224.733億歐元，營業利潤增長3.1%至47.401億歐元，增速較2024年同期的7.3%和8%明顯下滑。北亞市場表現尤為疲軟，同期銷售額同比下降1.1%至53.927億歐元。2024年全年，歐萊雅銷售額增長5.1%至434.8億歐元，營業利潤增長6.7%至86.875億歐元，增速均創近五年新低。
要客研究院院長周婷指出，奢侈品行業正從產品銷售向服務轉型，歐萊雅通過收購增強一站式服務能力，既能適應商業趨勢變化，也能提升抗風險能力。美妝資深評論人白云虎則提醒，品牌多元化可能增加運營復雜性和投資不確定性，需平衡擴張規模與經營效率。葉鴻慕此前曾坦言，中國市場需加快品牌創新與消費者吸引力，歐萊雅將持續通過收購推廣具備潛力的品牌。
