摩爾線程上市首日股價飆升468.78%，市值一度突破3000億元，這一市場表現不僅讓投資者沸騰，更讓一家此前鮮為人知的機構——沛縣乾曜成為焦點。作為最早參與摩爾線程天使輪融資的投資者，其5年前投入的190萬元，如今賬面回報已飆升至百億級，收益倍數或超6000倍，堪稱人民幣投資史上極具代表性的案例。

翻閱公開披露的《上市法律意見書》可知，摩爾線程天使輪僅有兩家投資方：沛縣乾曜與深圳明皓。兩者入股價格差異顯著：沛縣乾曜以1元/注冊資本認繳190萬元，而深圳明皓則按4.2億元估值入場，價格為35.28元/注冊資本。文件明確指出，沛縣乾曜的低價入股并非單純資金投入，而是通過資源置換獲得估值折扣，其核心作用是為摩爾線程引入深圳明皓的大額投資。

上市前，沛縣乾曜仍持有1699.8680萬股，持股比例達4.2494%。按上市峰值計算，其賬面回報近120億元。從190萬元到百億級收益，這場跨越五年的投資，被市場稱為中國版“硅谷神話”。

沛縣乾曜的股權結構顯示，其背后由四位股東組成：楊斌（持股32.7188%）、黃博昊（12.5%）、周啟（31.25%）以及上海諸神咨詢管理有限公司（陳柏霖，23.5312%）。其中，周啟為實際控制人，同時擔任善達資本合伙人。值得注意的是，善達資本正是沛縣乾曜為摩爾線程引入深圳明皓的管理團隊，這表明沛縣乾曜并非獨立行動，而是善達資本布局摩爾線程的“先鋒部隊”。

進一步梳理股東關系可發現，投資人之間存在深度綁定：楊斌是廣州瑞展實控人，黃博昊在其投資名單中；黃博昊創立藍橋控股時，楊斌同樣參股。二人長期協同投資，并非臨時組合。另一機構股東上海諸神則指向陳柏霖，其旗下福州拓鋒曾多輪跟投摩爾線程，進一步強化了資本鏈條的緊密性。這種布局并非偶然，更像是一個提前規劃、資源串聯的投資網絡。

沛縣乾曜的“神級操作”背后，隱藏著一條行業關系鏈。據知情人士透露，周啟曾投資深圳顯卡廠商“七彩虹”，而該廠商與英偉達合作密切。摩爾線程創始人張建中自2006年起擔任英偉達全球副總裁、大中華區總經理，其職業軌跡與周啟的投資領域形成交集。從英偉達體系到張建中，再到七彩虹與周啟，最終指向沛縣乾曜，這條鏈條揭示了190萬元投資并非單純賭注，而是基于行業信息與資源積累的提前布局。

分析沛縣乾曜的成功因素，可歸納為四點：其一，人脈網絡，通過產業鏈關系獲取關鍵信息；其二，戰略判斷，押注國產GPU替代周期；其三，資源整合能力，既能引入資金方，又能聯動基金；其四，時機把握，在行業風口來臨前完成布局。這場投資本質上是押注方向、人才與時代趨勢，而非單純依賴運氣。

類似案例在創投領域并不罕見。2001年，龔虹嘉向海康威視投資245萬元，上市后持股價值超500億元，回報約2萬倍，其成功源于對安防智能化浪潮的精準捕捉。呂向陽早期向比亞迪投入250萬元，伴隨新能源產業崛起，估算回報超5萬倍，成為創投經典案例。這些案例表明，真正的創投并非豪賭運氣，而是對未來方向的深度洞察。

摩爾線程的崛起，踩中了硅基算力替代、國產GPU發展以及AI基礎設施重構的時代風口，而沛縣乾曜則精準踩中了摩爾線程。創投市場的機會始終存在，但能提前感知風向、整合資源并果斷行動的投資者，永遠是少數。