萬科多只境內債券在經歷連續多日下跌后，今日迎來集體反彈行情。其中6只債券表現尤為突出，盤中漲幅觸發臨時停牌機制。截至當日交易時段結束，“21萬科06”出現兩筆相同代碼記錄，實際應為不同債券品種，其與“22萬科02”漲幅均突破36%關口；“21萬科04”和“22萬科04”緊隨其后，漲幅超過30%；“22萬科06”則錄得27%的漲幅。

與債券市場形成鮮明對比的是，萬科旗下A股及港股股價持續承壓。萬科A（000002.SZ）當日收盤報4.94元/股，微跌0.2%；萬科企業（02202.HK）報收3.56港元/股，跌幅達0.28%。這種股債分化走勢引發市場高度關注。

市場異動背后，萬科債券展期方案取得實質性進展。12月5日盤后，公司通過上海清算所披露了“22萬科MTN004”首次持有人會議議案，提出三項差異化展期方案。根據公告，本次會議將于12月10日召開，審議結果將直接影響債券償付安排。

具體來看，方案一提出將本金兌付時間延長12個月至2026年12月15日，期間不計復利且維持原票面利率不變。方案二在要求正常兌付展期前利息（2025年12月15日支付）的基礎上，增加增信條款，擬由深圳市地鐵集團或投資人認可的其他深圳國企提供全額不可撤銷連帶責任擔保，或采取其他抵質押措施。方案三同樣要求正常支付展期前利息，但增信措施僅要求提供與展期債券相對應的擔保安排。

值得注意的是，三項議案均涉及債券本息償付條款的重大變更，屬于特別決議事項。根據相關規定，需獲得持有本期債務融資工具表決權超過90%的持有人同意方可生效。此次持有人會議的表決結果，將成為判斷萬科債務重組進展的關鍵指標。