基金銷售市場正經歷一場深刻的變革，行業洗牌步伐顯著加快。近日，嘉合基金與招商基金相繼發布公告，宣布終止與特定代銷機構的業務合作，這一舉動引發市場對行業結構調整的廣泛關注。

嘉合基金公告顯示，經與北京微動利基金銷售有限公司協商一致，自2025年11月28日起，雙方將停止在基金銷售領域的合作，涉及開戶、認購、申購、定投及轉換等全流程業務。公開資料顯示，微動利基金成立于2014年，注冊資本2000萬元，由北京邦孚力德商務服務有限公司全資控股。值得注意的是，該公司曾因多項違規問題被監管部門處罰，包括未主動向投資者提供基金保有信息、財務狀況惡化、凈資產為負等，同時涉及多起司法糾紛。

同日，招商基金也宣布與方正中期期貨有限公司終止合作。根據公告，自2025年11月27日起，雙方將停止基金認購、申購、定投及轉換等業務。與微動利不同，方正中期的退出更多源于主動戰略調整。該公司于2019年獲得基金銷售牌照，但今年10月已公告決定停止相關業務，隨后多家合作基金公司陸續解約。截至目前，已有海富通、天弘、交銀施羅德等十余家機構與其終止合作。

業內人士分析，基金公司終止與代銷機構合作的核心原因在于優化渠道效能和強化風險控制。排排網財富公募產品經理朱潤康指出，在費率改革背景下，基金公司更加注重渠道的投入產出比。部分中小機構因銷量低迷、維護成本高昂，導致合作性價比不足。這種調整體現了行業從“規模擴張”向“質量效率”轉型的趨勢。

這場洗牌浪潮并非孤立事件。據統計，2024年以來，已有阜新銀行、中民財富、喜鵲財富等十余家機構注銷基金銷售牌照。朱潤康認為，監管趨嚴和費率改革正在加速中小代銷機構的出清。市場化競爭與合規要求的提升，推動行業資源向頭部銀行、券商及互聯網平臺集中。這種趨勢將促使渠道向專業化和服務化方向轉型，有利于優化行業生態。

財經評論員郭施亮同樣指出，基金銷售市場正加速向頭部化和專業化集中。具備核心資源與客戶基礎的機構將更具競爭優勢。代銷機構要么通過轉型升級提升多元服務能力，要么專注主業打造品牌優勢，以合規能力和專業服務構建競爭壁壘。

面對行業變革，存續代銷機構需尋找新的突破口。朱潤康建議，機構可從三個方面發力：一是聚焦差異化競爭，深耕權益、私募等專業領域，服務高凈值客戶和養老資金等特定群體；二是推動服務模式升級，從單純產品銷售轉向資產配置服務，利用AI等技術提升投顧效率；三是優化運營效率，通過技術賦能降低成本、改善客戶體驗，構建以專業服務和長期信任為核心的綜合競爭力。