樂天 11月19日

在2025年第三季度業績電話會上，針對投資者普遍關注的AI相關Capex投入與利潤率目標問題，快手科技首席財務官金秉進行了回應。

金秉表示，本季度公司在探索AI技術與內外部應用場景結合方面取得了不錯的進展，AI在給業務賦能的同時，也在內部組織基建上實現了質效提升。可靈AI在商業化營收上也不斷取得突破，預計2025年全年收入將達到1.4億美元（約10億元人民幣），較年初制定的6000萬美元（約4.3億元人民幣）目標提升超過100%以上。

在可靈收入增長與 AI 業務整體進展超預期的背景下，公司正在不斷追加算力投入。鑒于用戶對視頻生成模型的需求持續增強，快手已多次擴充可靈在推理側的算力；同時隨著模型加速迭代，公司也開始提升訓練算力，以保持可靈在技術上的前沿性和競爭力。他進一步指出，除可靈本身外，公司在其他 AI 業務賦能方面也同步增加了相關資本開支。綜合來看，公司預計 2025 年集團整體Capex支出將較去年實現中高雙位數的同比增長。

在費用端，快手近期在AI技術人才的吸引與保留上增加了一定投入，但這部分費用整體仍然相對可控。盡管Capex與部分費用投入有所增加，金秉強調，公司依然有信心實現全年經調整經營利潤率的同比提升。而整體盈利能力的提升也進一步說明AI技術對快手內容生態和商業生態的賦能價值正在逐步釋放。

展望未來1–2年，金秉表示，得益于可靈及AI技術賦能的超預期進展，快手已經相對明確未來資本性開支將重點聚焦算力升級與技術深化。“這一布局并非單純的成本費用增加，而是基于‘AI技術躍升驅動價值放大’的邏輯。隨著 AI 應用場景的持續拓展，AI的價值潛力還將逐步釋放，我們有信心在未來兩年繼續實現盈利規模的進一步提升和盈利能力的穩中有升，我們也將適當的時候跟大家進一步披露相關進展。 ”

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