叮咚買菜（NYSE: DDL）最新公布的2025年第三季度財報顯示，公司核心運營指標持續向好。報告期內商品交易總額（GMV）達72.7億元，較上年同期的72.67億元實現微增；營業收入66.6億元，同比增長2%，兩項數據均創下季度歷史新高。這標志著該平臺在連續七個季度保持規模擴張的同時，成功實現經營質量的同步提升。

盈利表現方面，公司Non-GAAP標準下凈利潤達1億元，對應凈利潤率1.5%；GAAP標準下凈利潤8290萬元，凈利潤率1.2%。至此，叮咚買菜已連續十二個季度保持Non-GAAP盈利，GAAP標準下盈利周期也延長至七個季度。公司管理層將業績增長歸因于"4G戰略"的有效實施，該戰略通過優化商品結構提升用戶轉化率和復購率，形成良性增長循環。

商品體系升級成效顯著，數據顯示第三季度符合"好商品"標準的SKU占比提升至37.2%，貢獻了44.7%的GMV。用戶行為數據印證了戰略效果：月均下單用戶數同比增長4.1%，下單頻次達4.6次/月，其中會員用戶下單頻次更高達7.7次/月。平臺通過數字化品控和供應鏈優化，將生鮮損耗率控制在行業領先水平，同時通過減少中間環節降低采購成本。

區域擴張戰略穩步推進，第三季度在江浙滬地區新增17個前置倉，使得年內累計新開前置倉達40個。這種"高密度+廣覆蓋"的布局模式，既鞏固了核心區域的市場優勢，又為下沉市場滲透奠定基礎。公司觀察到，隨著即時零售基礎設施完善，華東三四線城市消費潛力持續釋放，高性價比生鮮需求呈現快速增長態勢。

成本結構方面，總運營成本及費用66.2億元，同比增長3%。其中銷售成本47.4億元，占比71.1%，主要源于商品結構優化帶來的上下架調整；履約費用14.3億元，占比21.5%，保持行業領先水平；銷售及市場費用同比下降11.9%至1.28億元，顯示"產品驅動流量"策略開始顯現成效。行政費用和研發費用分別增長17.7%和0.5%，反映公司在組織建設和科技投入上的持續加碼。

現金流狀況保持穩健，截至季度末現金及等價物、短期投資和理財產品余額合計39.4億元。公司表示將繼續加大在農業技術、數據算法和人工智能等領域的投入，通過技術賦能提升供應鏈效率。在行業競爭加劇的背景下，管理層強調將堅持效率優先戰略，通過提升供給能力、產品力和組織力構建長期競爭優勢。