中國知名對沖基金景林資產(chǎn)近日披露的13F文件顯示，其美股投資組合在2025年第三季度經(jīng)歷顯著調(diào)整，持倉規(guī)模躍升至44.4億美元，較前一季度增長54.6%，折合人民幣約320億元。值得關(guān)注的是，該機構(gòu)通過香港子公司運作的海外投資版圖發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，自動駕駛、消費服務領(lǐng)域成為新布局重點，而新能源與金融科技板塊則遭遇大規(guī)模撤離。

在自動駕駛賽道，景林資產(chǎn)以268萬股的持倉量首次建倉文遠知行，使其成為組合中第七大持倉標的。這家中國自動駕駛解決方案提供商正加速推進Robotaxi商業(yè)化運營與跨境物流場景落地，其技術(shù)路線從L4級自動駕駛系統(tǒng)向全場景覆蓋延伸。此次重倉行為與清倉激光雷達供應商禾賽科技形成鮮明對比，反映出投資機構(gòu)對產(chǎn)業(yè)鏈價值重心的判斷轉(zhuǎn)向具備系統(tǒng)整合能力的平臺型企業(yè)。

消費服務領(lǐng)域成為資金集中流入方向。連鎖酒店板塊中，景林增持亞朵超208萬股，同時加倉華住集團，形成對中高端住宿市場的雙重布局。研究機構(gòu)指出，商旅需求復蘇與消費升級趨勢下，頭部酒店品牌通過會員體系與供應鏈整合構(gòu)建的運營壁壘日益凸顯。電商巨頭方面，阿里巴巴與拼多多同步獲得增持，前者因AI驅(qū)動的搜索推薦算法升級，后者憑借跨境業(yè)務GMV同比增長137%的表現(xiàn)，共同構(gòu)成捕捉中國電商新增長周期的核心配置。數(shù)據(jù)顯示，阿里巴巴核心電商業(yè)務貢獻了公司調(diào)整后EBITDA的113%，為其在云計算與AI芯片領(lǐng)域的戰(zhàn)略投入提供持續(xù)現(xiàn)金流支持。

新能源產(chǎn)業(yè)鏈遭遇系統(tǒng)性減持，大全新能源267萬股持倉被完全清倉，這家硅料龍頭企業(yè)的季度出貨量環(huán)比下滑19%或為減持誘因。在線旅游板塊中，攜程的退出標志著投資邏輯轉(zhuǎn)向直營模式占優(yōu)的酒店資產(chǎn)。金融科技領(lǐng)域同樣承壓，貝殼找房減持96萬股，富途控股與滿幫集團分別減少53萬股和41萬股持倉，反映出對地產(chǎn)服務與跨境物流行業(yè)估值波動的謹慎態(tài)度。

此次持倉調(diào)整涉及12只個股變動，其中7只被完全賣出，5只遭遇大幅減持。景林資產(chǎn)通過精準切換賽道，將組合中科技股占比從38%提升至45%，消費股維持在29%水平，而能源股占比則從17%驟降至3%。這種動態(tài)優(yōu)化策略凸顯專業(yè)投資機構(gòu)在全球產(chǎn)業(yè)周期切換中的主動管理能力，特別是在技術(shù)革命與消費升級交匯點上的前瞻布局。